白云电器IPO折戟调查：被隐瞒的扬州秘密

　　仇子明

　　1月9日，自称要做“中国西门子”的广州白云电器设备股份有限公司(下称：白云电器)IPO首发再度折戟。这是该公司第二次IPO冲刺失败，早于2007年9月，该公司就计划在深交所中小板上市，但过会前夜，招股书临时撤下，证监会方面“因有关事项需进一步核查”而取消该公司的审核资格。

　　记者从一位接近证监会发审委的市场人士处获悉：白云电器连续两次IPO被否，或都与其刻意隐瞒同业竞争有关。

　　一家名为扬州白云电器设备有限公司(下称：扬州白云)的公司，其与白云电器业务相近，且与后者在股权结构、人事任命上有着千丝万缕的联系，但这家公司却被白云电器2007和2012年两个版本的招股说明中有意或无意地“匿去”，在招股书中，胡氏家族承诺“本人家庭成员”不参与和白云电器主营业务或者主营产品相竞争或者构成竞争威胁的业务活动。

　　神秘的扬州白云

　　据扬州白云官方网站介绍，该公司系香港添兴国际投资有限公司于2002年9月在扬州市邗江工业园合资设立的高新技术企业，占地面积6.66万平方米，产值过亿元。主要产品有环保电控设备、新型频率控制与选择元件、新型电力电子元件等。

　　对比扬州白云官方网站对该公司主业的描述和白云电器的招股说明书，不难发现，扬州白云的主打产品可谓与白云电器“一模一样”。

　　在一篇发表于2004年4月、在网络上流传甚广的、标题为《胡氏兄弟：昔日打铁铺 今日打造中国西门子》的新闻报道中，有如下描述：“去年11月，扬州白云电器设备有限公司正式开业，它将作为白云进军长三角的桥头堡。”

　　此外，另有一篇发表于2007年6月标题为《与白云电器集团总裁胡明聪谈品牌成长之路》的新闻报道中，胡明聪称：与扬州电器合作，是看中该公司的“核心技术”，由其控股，虽然将少拿收益分成，“但重要的是：在合作中，我们输出了品牌。”胡明聪在胡氏五兄妹中排行老三，现任白云电器董事兼总经理。

　　1月12日，记者在扬州市工商局调阅的工商档案显示：扬州白云的现任法人代表为徐长华。徐长华系白云电器发起人股东之一，据其身份证号码显示为江苏扬州人。2004年11月，徐长华斥资377万元受让胡明聪的100万元出资额后，白云电器改制，折合377万股，占公司当时总股本的2%。不过，在2007年1月，白云电器启动第一次IPO冲刺的节骨眼上，徐长华便以377万元平价将手中股权“还”给了胡明聪。

　　白云电器董事长胡明森的秘书王先生告诉记者，“扬州白云与白云电器没有任何关联，不存在隐瞒同业竞争之说。”王还强调，徐长华目前并不在上市公司任职。

　　白云电器内部知情人士向记者透露称，徐长华原为国有企业扬州三力的高层，因原企业效益较差，被胡明聪“挖”到公司广州总部任职主管营销的副总裁，而后，徐长华说服胡明聪去扬州投资，在召集了扬州三力的旧部后，组建了扬州白云。2006年前夕，即白云电器于2007年启动第一次IPO前夕，徐长华因与胡氏家族中的老二，即主管销售的胡明高发生矛盾，而“被离职”，回到扬州。“但扬州白云乃是胡明聪的心血之作，胡家人不可能真正放手。”

　　两片白云的关联

　　王秘书称，其问询过董事长胡明森后，胡氏家族给记者的正面答复是：扬州白云和胡氏家族并无关系，不存在同业竞争之说。

　　记者从公开信息中发现：

　　其一，在扬州白云官方网站的产品目录中，有一款名为“BML智能型组合式低压开关柜”的产品，该产品的产品概述有如下一段表述：“BWL1-Z智能型组合式低压开关柜是广州白云电器设备有限公司吸取同行业多种类型低压配电开关柜的优点，结合国内行业的具体情况，开发出的新一代国产的通过型式试验的智能型交流低压开关柜。”

　　其二，2010年12月30日，“中国广州政府”网挂出了一篇名为《白云区党政考察团赴江苏南京、泰州考察》的新闻，文中称广州市白云区的政界人士于当年12月24日—27日，曾组团赴南京、泰州考察，白云电器的董事长胡明森以白云区政协副主席的身份随行。在考察项目中有一处便是“白云电器位于南京和扬州的厂区”。这则政府网站的新闻至少证明，白云电器在江苏扬州有厂区，但无论是2007版还是2012版的招股说明书，白云电器都对“扬州的厂区”只字不提。

　　其三，有一家名为“艾博白云电气技术(扬州)有限公司”的中德合资公司，其工商资料显示，其股东方便有广州白云电气集团，该股东的董事长便是白云电器董事长之子胡德良。在扬州白云的官方新闻《第一期营销培训班在二楼报告厅正式开班》中称该培训班的主办方是“艾博白云电气技术(扬州)有限公司”。

　　记者提出欲就上述情形向胡家当事人求证时，王秘书称：“我给你的答复，就是公司的官方答复：胡氏家族和扬州白云没有任何关系。”

　　谁的添兴国际

　　扬州市工商局提供的扬州白云工商档案显示：该公司开业于2002年9月27日，法人代表为徐长华，注册资本为5010万元。扬州白云共有三个股东，其中港资方的添兴国际投资有限公司(下称：添兴国际)占2500万元的注册资本，与同样注册资本的扬州三源通电气设备有限公司并居第一大股东，扬州顺景企业管理咨询有限公司以10万元的认缴额位居小股东。

　　有意思的是，添兴国际投资有限公司的名字在白云电器的招股说明书中也一闪而过。在白云电器招股说明书第71页，白云电器在介绍控股公司广州新宗华电器实业有限公司的股东结构中，称添兴国际持有该子公司25%的股权，但对添兴国际的股东背景则只字不提。

　　1月12日晚间，记者致电扬州白云董事长徐长华询问添兴国际的背景，被其告知：添兴国际与胡氏家族并无关系。当记者追问其是否确定时，徐长华改口称尽管自己是扬州白云董事长，但并不清楚股东方的背景。

　　不过，记者在香港公司注册处综合咨询系统调出的添兴国际(公司编号：0469692)资料显示，该公司注册金额仅有5万港元。现任股东只有两个自然人，分别是控股60%的胡德健和控股40%的胡德良。

　　据白云电器招股说明书，胡德健系公司总经理胡明聪之子，胡德良则是公司董事长胡明森之子。

　　江苏泰和律师事务所的证券律师称，如果上述股权结构资料属实，那么则可认定扬州白云与白云电器均与胡氏家族有关，涉嫌同业竞争，白云电器招股书中对扬州白云只字不提，则涉嫌隐瞒同业竞争。“两家公司的主打产品相似，若白云电器成功上市，很难保证上市公司会把最优质的客户留给上市公司，而不是家族企业的其他公司，从而损害中小股东的利益。”