投资者静待创业板退市制度出台 望宽进严出

　　近日，深圳证券交易所举行创业板第二次退市制度征求意见稿座谈会，部分机构投资者和个人投资者对创业板退市制度进行了深入交流，认为创业板退市制度是资本市场重要组成部分，有利于完善市场生态环境。部分投资者也提出，期待创业板宽进严出。

　　退市制度

　　有利于建立良好市场秩序

　　易方达相关代表认为，退市制度是资本市场的一个重要的组成部分，其改革完善有助于市场生态环境的完善，有利于建立一个比较良好的市场秩序。他指出，现行的退市制度在实际进行中存在一些问题，退市效率比较低，退市难的现象比较突出，退市的程序比较复杂，周期很长。上市公司通过各种手段调节利润，来规避退市的现象存在。这导致上市公司停而不退，从而引发一些投资者的炒作，以及相关的内幕交易和市场操纵行为。这在一定程度上影响了市场的正常秩序以及理性投资理念的建立。

　　他指出，创业板的退市制度自从开启以来，受到社会各界关注，市场参与者都在呼吁更加严格的退市制度。创业板作为一个全新的市场，没有历史包袱。创业板应先行先试，探索建立符合我们资本市场法律法规，符合实际情况的退市制度，发挥探索和示范的作用。创业板退市制度有利于完善优胜劣汰机制。希望创业板退市制度尽快推出，建议在完善恢复上市的审核标准方面，能更加严格，更加彻底，应该杜绝借壳炒作的现象

　　期待宽进严出

　　南方基金代表认为，创业板公司退市条件过于宽泛，可能对创业板公司起不到约束的作用，期望创业板宽进严出。他指出，退市是很必要的，创业板公司上市条件比主板松很多，这样就可能鱼龙混杂。上市的创业板公司中有一些好公司，也会存在一些问题公司。从去年投资者关注的问题看，创业板上市后，由于其盘子小，很容易被游资拉起来，而利润跟不上，市盈率会很高，出现三高问题。一些散户风险意识不强，跟进会受很大损失，这比主板的杀伤力大。主板的公司还可以期待将来利润提升来解套，而创业板很可能利润很难实现，甚至其行业也不行，风险很大。因此创业板宽进就应该严出。

　　国泰君安深圳某营业部代表表示，大客户对于创业板直接退市制度总体来说“褒大于贬”，静待具体细则出台。招商证券客户代表建议，应当完善退市后的相关惩罚、救济措施，包括对发行人、保荐人的责任追溯，集体诉讼、保护投资者利益等等。杜绝借壳，创业板的壳资源“值钱”是因为创业板公司的“严进宽出”，能否放宽上市的标准，使得创业板公司的壳资源不再值钱。他还提出，“创业板公司股票出现连续20个交易日每日收盘价均低于每股面值的，其股票将终止上市。”是否意味着国内A股市场不允许“仙股”存在，这就无法形成正常的股价架构。例如，海外成熟市场上，既有上千元的高价股，也有低于面值的“仙股”。

　　(上海证券报)