优酷高管解读二季度财报：电商广告贡献8%收入

　　【搜狐IT消息】8月9日消息，优酷今天发布了截至6月30日的2011财年第二季度未经审计财报。报告显示，优酷第二季度净营收为人民币1.978亿元（约合3060万美元），比去年同期增长178%；净亏损为人民币2810万元（约合430万美元），比去年同期的净亏损减少55%。

　　随后优酷管理层于北京时间9：00召开了财报电话会议，回答分析师的提问，与会高管包括优酷首席执行官古永锵和首席财务官刘德乐。以下为分析师问答环节摘录：

　　Piper Jaffray分析师吉恩·蒙斯特：请问优酷今后如何维持和扩大领先优势？

　　古永锵：我们一直强调网络效应和良性循环的优势。我们通过流量和内容获得收入的能力，表明我们可以持续改善用户体验，并投资于内容和技术。收入方面的稳健执行力使我们更加自信，敢于继续投资以改善用户体验，这使我们实现了第二季度的高流量。无论是流量、品牌、投资、内容、技术还是收入方面，我们都得到了良性循环效应的帮助，我们在各方面更加领先对手。在各种互联网领域，尤其是媒体部门，此种网络效应和良性循环是使领先的公司与竞争者拉开差距的主要动力之一，我们认为这种效应将持续有利于我们。

　　美国银行-美林分析师埃迪·梁：能否透露第二季度各类广告的占比？电子商务和其他网络公司占多大比例？变化趋势如何？

　　古永锵：基本上是来自互联网和电视广告两方面的品牌广告客户，类型上主要有快速消费品、汽车、IT和电信等。电子商务和网络服务类广告占我们收入的比例一直很小，不到10%，我们并不依赖此类收入。

　　刘德乐：我来补充一下，第二季度电子商务类广告占到我们总收入的8%。

　　埃迪·梁：流量方面，有多大比例来自直接访问优酷网站的用户？与前几个季度相比变化趋势如何？

　　刘德乐：超过一半流量来自直接访问优酷网站的用户，大概是52%；另有25%来自搜索引擎，剩余部门则来自第三方链接，包括导航网站、社交网站和其他网站。

　　古永锵：上市以来，直接导向优酷的链接和用户在搜索引擎中直接搜索优酷品牌的情况都有增加，表明我们的品牌知名度和偏好都有提高。

　　SIG分析师赵春明：根据优酷提供的投资现金流数据，第二季度你们用1.44亿元人民币收购无形资产，请问这是否主要是采购电影电视等内容？今后几个季度此种投资的规模将如何变化？

　　刘德乐：是的，这些资金均用于版权购买，今后几个季度我们将继续积极、谨慎、明智地积累有竞争力的内容资产，采购规模或许不会像这个季度那么大，不过随着我们的收入持续增加，我们将得以采购更多内容。此外，为今年下半年及2012年考虑，我们已经采购了许多优质电视剧，为今后吸引中国网民打下了很好基础。

　　野村证券分析师金永：优酷预测第三季度净收入将维持110%-120%的同比增长率，请问这一预期是如何得出的？

　　古永锵：去年第三季度较第二季度相比已有显著增长，我们在进行预期时希望谨慎一些，从目前的情况来看，这一预期是合理的。

　　金永：刚才所说的1.44亿元内容采购开支中，有多少与优酷和华纳兄弟的协议有关？该协议是一次性的吗？今后是否还需要付费？

　　刘德乐：在总的版权采购费用中，华纳兄弟协议所占比例相当低，该协议条款为保证华纳兄弟最低收入，然后再加上一些利润分享，占比例很低。

　　高盛分析师凯瑟琳·梁：优酷的带宽成本同比增长了44%，请问其中多大部分来自流量增长？多大部分来自高清内容增加？

　　刘德乐：其中约35%来自流量增长，剩余部分归因于高清和超高清内容的逐步流行。

　　凯瑟琳·梁：上述1.44亿元内容中，有多少会在今年播放？多少属于明年才播放的？

　　刘德乐：这些无形资产中的1.17亿元内容是尚未播放的内容，这些是预付款，剩余部分则是正在播放的内容的费用。上述未播放内容多数会在2012年播出，有些会在2013年。

　　凯瑟琳·梁：能否具体谈谈优酷与湖南卫视和江苏卫视的合作？

　　古永锵：我们一向与卫视台展开广泛的合作，尤其是对于电视剧，我们发现联合推广越来越成功，在电视剧在电视台播放之前，我们就与电视台直接合作，用视频剪辑等手段进行推广。举例来说，我们还在与天津卫视就《新水浒传》进行合作，邀请郭德纲主持相关活动，在优酷上直播，这些合作对我们来说是双赢的，有利于提高电视和网络平台的收视率。今后我们希望加强此类措施，与电视合作伙伴深化合作。

　　麦格理证券分析师邵炯：关于用户原创内容（UGC），优酷有何计划？目前用户每天上传多少内容？如何与最近重新提交上市申请的土豆网竞争？

　　古永锵：与电视剧一样，我们网站创立之初就重视用户原创内容，优酷拍客、优酷牛人和优酷原创等项目都具有先导地位，过去5年来我们一直为此努力。目前用户每天上传的内容达7万，在各视频网站中排行第一，且领先幅度较大。上传数量逐步增加，表明我们的相关策略取得了成果。

　　具体来说，从2007年开始，我们设立了每日赏金奖励制度，鼓励那些上传与热门话题和当前事件有关的内容的用户。我们还与电视台展开了广泛合作，使许多内容能在电视上播出。表现我们领先的地位的另一方面是，优酷的用户原创内容在社交网站被广泛传播，无论是腾讯微博、新浪微博还是人人网，我们的内容都大受欢迎。

　　值得一提的是，从2008年底和2009年启动的优酷原创也具有先驱地位，过去一两年来，许多竞争对手也进入了这一领域。我们成功的一大标志是我们能让电视台推广优酷平台涌现的人才。

　　无论是视频博客、牛人还是原创剧，我们都是用户原创内容领域的领袖。总的来说我们将视频内容分为三种，包括版权内容、纯粹的用户原创内容以及原创网络剧，我们在这几方面都率先启动了许多重要策略，占有领先地位。

　　邵炯：优酷管理层提到要强化独家内容策略，能否举例说明？上述1.44亿元内容中，有多大部分不会进行分销，只供优酷网站专享？

　　古永锵：拓展内容库将为我们在2011年下半年和2012年带来重大优势。是否进行分销，部分取决于我们今后12-18个月的广告销售情况。

　　分析师：请问今年广告价位比去年提高了多少？下半年优酷是否计划提价？

　　古永锵：广告价位方面我们根据供求关系调整。因此对于不同广告位，我们根据售出率、利用率分别调整价位，因此有些广告位提价，有的则考虑降价。举例来说，有些沿海城市广告位销售形势良好，无论是电视广告还是分众传媒这样的室外广告，都会根据不同级别城市差别定价，我们看到此种定价模式在网络电视领域也开始出现。我们也在根据不同城市，调整定价方式和结构。在一些广告位利用率较高的城市，我们计划提价，但并非全盘一概提价。

　　未来资产分析师温天立：优酷管理层援引了comScore和艾瑞的数据来介绍浏览时长，能否具体谈谈总浏览时长和平均每用户浏览时长？

　　刘德乐：comScore现在已开始在中国进行统计和报告，但根据comScore的要求，我们只能透露优酷自己的浏览时长数据，根据其统计，我们6月份的总浏览时长为63亿分钟。至于艾瑞的统计，它们没有统计网站外的浏览情况（如嵌入第三方网站的视频），因此其数据大概是comScore的一半。关于平均每用户浏览时长，周一到周五我们每天有3500万至3700万独立访客，周末则有4000万至4200万，这些日活跃用户平均在我们网站花费1个小时。许多网站只引用艾瑞的月度独立访客数据，但我们发现，许多中国视频网站可以用一次性的活动来推高该数据，而日活跃用户和总流量增长幅度不大，因此我们将更加重视报告总浏览时长和日独立访客。

　　瑞士信贷分析师张永恒：关于内容成本问题，现在有不少新竞争对手涌入，比如腾讯第二季度开始积极地收购内容，这是否会导致每集电视剧的成本进一步提高？

　　古永锵：内容价格上涨的一大因素是视频业务基本面改善，即随着视频网站收入增加、市场规模扩大，内容价格会有提高。另一大因素则是短期竞争，激烈竞争从长期看会挤出一些竞争对手，但在短期内往往正是规模较小的竞争对手推高价格。

　　张永恒：古总，您最近在微博上提到与移动运营商展开一些合作，能否具体谈谈？

　　古永锵：我们的移动战略与一些竞争对手差别很大，根据移动领域2G和2.5G的一些发展，我们认为充当SP（服务提供商）和CP（内容提供商）的战略风险很大。尽管我们确实与移动运营商合作，但我们对此很谨慎，花费过多资金精力成为服务和内容提供商或许有利于短期收入增长，但从长期看可能无法持续。我们的移动战略更注重自己的网站，包括为手机和平板优化的网站，吸引用户直接来到我们的网站；或者由用户下载我们的客户端；还包括与手机厂商合作预装客户端。总之，尽管我们与移动运营商保持良好关系，就支付通道等方面展开合作，我们希望从中长期着手考虑视频战略，而不是过分强调短期收入。

　　苏格兰皇家银行分析师温迪·黄：过去三个月里，中国网络视频领域有什么关键变化？随着近期多家网络公司试图以不同方式进军网络视频，优酷管理层认为今后三年中该领域将发生什么变化？竞争加剧是否会使视频行业扭亏为盈的时间更加延后？

　　古永锵：我们认为，与其他互联网媒体业务一样，在网络视频领域也存在网络效应和良性循环。中国互联网行业一向竞争激烈，尽管有新竞争者进入，但我认为网络视频界的大公司的地位已经很难赶超，差距实际上越拉越大而不是在缩小。因此对于我们的中长期前景，我们很乐观、很有信心。

　　温迪·黄：我记得上季度管理层预测支付给广告公司的佣金将有所下降，但第二季度佣金率却从17%提高到了22%，这是何种原因造成的？今后将如何变化？

　　古永锵：佣金率应该按年度分析，而不是从季度来看。从长期来看，随着广告业务规模扩大，总的来说年度佣金率将会下滑，但在短期内，该数据会有较大波动。

　　刘德乐：第二季度佣金率没有22%这么高，大概是17-18%，或许略有提高，但绝对没有22%那么高。

　　古永锵：佣金率下降趋势仍然存在，但这是个长期过程。

　　温迪·黄：带宽成本所占比例一般会随收入增长而下降，不过你们还有用新技术来降低该成本的计划吗？

　　古永锵：我们的i酷P2P软件应用规模持续扩大，这有利于降低成本提高利润率；总的来说随着业务规模扩大，网络设备利用率提高，也有助于提高利润率。但这些进展都是逐步的，不会突然发生。

　　瑞银分析师：请谈谈广告收入的ARPU（每客户平均收入）增长情况，今后将如何变化？

　　古永锵：每广告客户平均收入从49.3万提高到了略超过90万，也即同比增长率为81%，这是符合我们的战略的，因为我们积极接触顶级广告客户，包括传统网络广告客户和电视广告客户。将互联网电视作为其他视频营销方案的补充的做法，正在获得更多公司的接受。平均每客户贡献的收入，正是反映互联网电视作为营销方案的普及率的关键指标。

　　分析师：你们提到将与华纳兄弟进行利润分享，能否具体阐释一下？

　　刘德乐：我们刚刚开始合作，因此尚未进行利润分享。我们与美国内容提供商的合作模式，主要是保证其最低收入与利润分享相结合，如果收入超过最低保证额度，就会进行利润分享，但我们尚未进入这一阶段。（黄兴宇）