传惠普或向私募分拆PC资产 企业级业务利润高

　　比特网(Chinabyte)7月1日消息，据路透社分析文章，私募股权公司黑石集团(Blackstone Group)、KKR(Kohlberg Kravis Roberts)和TPG Capital 希望惠普能够分拆并出售一些硬件业务给他们。因为，这家世界上排名第一的PC企业，正沿袭着IBM当年的路径调整，软件、云计算、行业解决方案正被放到越来越高的位置。

　　李艾科称不会分拆

　　消息人士称，惠普首席执行官李艾科目前尚未有分拆惠普业务的打算。然而，如果李艾科不能尽快改善公司过去两个季度均低于华尔街预期的业绩表现，投资者可能会继续向他施压。

　　数字显示，2010年，惠普在全球卖出5500万台打印机、5400万台个人电脑和250万台服务器，但李艾科决定让惠普走一条更“软”的道路。李艾科表示，公司当初太过重视短期利润率，因此对350亿美元规模的服务业务投资不足。消费级PC业务虽然在惠普还是一个大块头，但对利润的贡献率却在下滑。

　　不过，李艾科也明确表示：“我们不会将惠普分拆，公司每一项业务都有其无可替代的价值。苹果算得上一家标杆企业。苹果将软件和硬件﹑消费者市场和企业市场整合成了一个整体。这正是我们也想要做的。”在业内人士眼里，李艾科此时的表态考虑到惠普当前的稳定性，业务分拆可能会在后续的发展中走向必然。毕竟惠普给外界的形象和定位过于庞杂，而没有一个清晰的目标。

　　PC业务有可能被分拆

　　“今天有传言称，一些私募券基金正紧盯着惠普，因为惠普存在着全盘私有化的可能或至少它会拆分部分业务。目前惠普股价被低估，这也是为什么私募股权基金们扑向惠普的原因。”加州硅谷Sterne Agee&Leach公司分析员吴肖(Shaw Wu)说。

　　考虑到竞争的白热化和消费者对个人电脑需求的萎缩，利润率低但销量仍然庞大的PC(个人电脑)业务被认为是惠普最可能摆脱的资产。公开数据，惠普上一财年实现营收1260亿美元，录得利润88亿美元。惠普包括PC业务在内的个人系统集团，为总利润贡献13%的份额;而打印和图像部门为利润的贡献额是30%;企业部门(包括存储和服务)的贡献比例则是56%。

　　可见企业部分业务对利润的贡献率是显而易见的。此前，有传言说，惠普有可能计划出售其企业级服务器的相关硬件产品部门，转而更加专注的为企业提供解决方案等服务，而售价有可能达到40亿美元以上。不过，对这一传言，惠普表示了否认。而且按照外界的判断，企业级硬件产品出售的可能性并不大，因为构筑云计算系统，离不开企业级服务器、存储产品的体系，虽然这一产品系列所创造的营收还不够大。

　　市值被资本市场低估

　　事实上，最大的压力来自于资本市场。毫无疑问，许多股东更希望惠普能创造更大的价值。股价的表现也不如人意。自从8个月前李艾科接任惠普首席执行官后，惠普股票已经累计下跌了13%。而同时间段，纳斯达克综合指数却上涨了30%。IBM市值维持在2000亿美元左右。在IT企业市值排名中，IBM已超越微软，仅排在苹果之后。

　　目前惠普的市值为720亿美元，远远低于其今年预期的1290亿美元的营收。对比来看，甲骨文的市值为1640亿美元，而今年预期的营收为360亿美元;IBM市值为2010亿美元，是IBM 2011年预期营收的两倍。相比，按照收入和市值的比例，惠普处于被低估的状态，当然，其稍微低一些的利润率也是被“低估”的原因。

　　惠普的一位长期投资者表示，分拆惠普将能使李艾科和惠普公司本身双双受益。因为惠普将能够将资源聚焦于企业业务，并摆脱掉低增长的业务，而且也会使惠普的品牌更加清晰。