苏宁电器：18倍低估值具吸引力 适宜中长线投资

　　家电零售连锁龙头苏宁电器近来市场的表现可以说可圈可点。大智慧TopView数据，苏宁电器近一周主力资金流入305244.82万元，流出277504.67万元，净额流入27740.15万元，居两市个股第二位，涨幅9.98%，成交量37531.12万股。

　　苏宁电器此前发布业绩快报显示，公司2010年实现净利润40.11亿元，同比增长38.80%。2010年公司实现营业收入755.05亿元，同比增长29.51%，每股收益0.57元，同比增长32.56%。

　　“苏宁的业绩好，从未来规划看，现在估值23-24倍，对2011年的估值则更低”。南京证券家电板块研究员周飞分析，苏宁目前在国内大概占10%，美国百思买占美国22%，百思买是上世纪70年代出现的公司，从公司的发展阶段上，苏宁类似于20年前的百思买，处于从10%提到20%的过程，凭借苏宁的实力和管理能力，这个过程是可以完成的。

　　“2010年净利润同比增长38.8%，2011年18倍低估值具备较大吸引力。”海通证券则认为，从3年左右的区间看，公司存在业绩翻倍、市值接近翻倍的空间，是长期投资者的价值投资标的。

　　虽然有团购市场的日益壮大，但苏宁易购已具有越来越清晰的定位和快速的发展，积极参与到网购渠道竞争中。海通证券分析，在行业竞争格局变化的背景下，公司展店步伐加快，并积极拓展县镇店、海外店和积极推进苏宁易购新市场空间，店面结构和渠道形式更趋于完整和优化，市场份额将有持续提升的空间和能力。“基于市场份额扩大和利润率提高的双重推动，公司净利润未来几年仍有望维持30%甚至更高的复合增长率。”在海通证券看来，苏宁电器值得长期推荐。

　　玩股堂投资总监李晓伟特别看好苏宁的模式与发展，他认为，最大的价值在于“被低估”。另外，零售消费属于抗通胀题材。“在操作策略上，中长线没有任何问题，短期可能会受到”两会“政策出台见光死的影响。”

　　本版采写：南都记者王亚宁