分析称中东移动宽带收入或可弥补电信收入下降

　　飞象网讯（编译文慧）1月10日消息，据国外媒体报道，海湾电信市场，特别是沙特阿拉伯和阿联酋，今年将更具竞争力，但这种优势并不能促使互联网和通话收费的下降。

　　据惠誉国际评级机构的一份研究显示，所有海湾合作委员会成员国的电信市场都具备高度竞争力，但沙特和阿联酋的市场将面临激烈竞争，主要是由于这些市场已趋成熟。

　　这份题为《2011年展望：中东电信业竞争加剧》(2011Outlook:MiddleEast Telecoms Competition to Intensify)的研究预测，受市场成熟和竞争日趋激烈的影响，2011年这一地区的电信部门的增速将放缓。

　　惠誉分析师比伦特·阿卡古尔(BulentAkgul)和迈克尔·邓宁(MichaelDunning)在研究报告中指出：“一些主要电信市场的收入甚至可能会下降。我们预计，北非市场的移动行业将出现强劲增长，这主要得益于该地区的普及率不断增加，以及固定电话领域的投资不断加大。然而，当利润和每用户平均收入(ARPU)值开始下降后，电信企业只能通过降低服务产品的收费来赢得新用户。”

　　在异常激烈的竞争中，这一地区的电信运营商正在加紧联合，以应对EBITDA（税息折旧及摊销前利润）的逐步下滑。预计未来三年内，运营商的数量将显著减少。

　　该研究指出：“收购的主要动机在于大部分主要市场的发展前景有限和EBITDA利润的下降。此外，随着可能出现的更为严格的监管和竞争的加剧，这种压力仍将不断加大。业界主要运营商大多拥有充裕的现金，因此随着全球经济环境的逐步复苏……利用这部分现金进行并购的压力将于2010年之后再现。”

　　阿联酋的主要电信运营商阿联酋电信集团(etisalat)已经斥资120多亿美元收购了科威特Zain电信46%的股份。

　　卡塔尔电信(Qtel)将与一家本地财团——PrincesseHolding联手，收购突尼斯OrascomTelecom(OTT)50%的股份，该交易总市值约为12亿美元。

　　在2011-12年间，移动和固定数据的流量每年仍将继续保持两位数的增长速度，这有助于抵消部分利润下滑的压力。从长期来看，移动宽带能够弥补部分每用户语音平均收入(ARPU)亏损。

　　惠誉分析师认为，在2011-2012年间，除了已经开始进行的收购和投资外，中东地区电信运营商的资本借贷水平低于其欧洲同行的水平。

　　这些公司有可能提高其负债水平，以完成收购。就以阿联酋电信来说，有报道称该公司正在筹集120亿美元，用于收购Zain。不过分析师们预计，这并不会对大多数运营商的信用状况和现金流产生重大压力。

　　受激烈竞争的影响，预计2010和2011年，中东电信运营商的收入增长将下降。

　　惠誉的分析师预测，2010年该行业收入为161.8亿美元，较上一年度的152.3亿美元增长6.2%。预计2011年的增速只有3.3%，其收入总额为167.22亿美元。2009年间，该地区的收入增速高达10.4%。

　　阿联酋电信集团——该地区最强大的运营商之一

　　阿联酋电信集团的评级为“A+”，其发展前景稳定。在中东地区的收购集团中，该运营商具有最强大的财务灵活性。

　　惠誉分析师认为，这一地区的沙特电信公司(STC)、卡塔尔电信和阿联酋电信集团拥有雄厚的实力，足以收购所有其他中东地区的电信运营商。

　　比伦特·阿卡古尔和迈克尔·邓宁在报告中指出：“在这三巨头中，阿联酋电信集团的财政最具灵活性，能够积极寻求战略机会——目前其净现金与EBITDA值的比率为0.5，总债务与EBITDA比率的为最高限额的2.5倍（由该集团董事会规定）。”

　　该报告预测，在未来三到五年内，该地区将出现大规模的行业整合活动。

　　预计阿联酋电信集团和卡塔尔电信将在2011年后开始发行债券。这两家运营商也着眼于削减成本计划。同时，该报告还警告，未来每用户平均收入的压力仍将继续存在。