长城宽带业绩不佳终遭弃 鹏博士接手难行妙棋

　　正所谓“七年之痒、十年之痛”，长城宽带网络服务有限公司（以下简称“长宽”）在成立十周年之时突然遭遇大变故，原投资方“长城系”宣布全身而退。　　

　　6月25日，成都鹏博士电信传媒集团股份有限公司（以下简称“鹏博士”，SH.600804）发布公告称，以3.24亿元的价格收购长城科技、长城电脑和长城开发所持有的长宽50%股权，另外50%的股权，仍然由在2002年入股的中信网络所持有。　　

　　自公司成立以来，长宽的业绩一直表现不佳。长城开发（SZ.000021）在今年4月15日发布的公告中指出，2007年长宽净利润为负1.43亿元，2008年亏损2789万元，2009年虽然盈利891万元，但反映主营业务业绩指标的营业利润却为负545万元。　　

　　分析认为，从目前的市场表现上看，长宽在与电信运营商的宽带业务竞争中，由于实力相差悬殊，总是处于较被动的状态。于是，在苦苦支撑十年之后，长宽终于被东家“长城系”抛弃。“长城系”的退出，意味着长宽同“长城”已无实质性关系，即使“长城宽带”品牌可能仍然保留。　　

　　原股东称贡献有限

　　长宽于2000年成立，经过十年的发展，已经成为业内最著名的“非基础电信运营商”，但它的业绩一直表现不佳。　　

　　成立伊始，长宽依靠代理商疯狂“跑马圈地”，通过授权代理商开发用户，并进行宽带线缆的网络建设，甚至将运营权下发给部分代理商。此举激发了代理商的热情，长宽网络迅速在全国铺开，2003年的签约用户就已达1500万，硬生生在和运营商的夹缝中发展出了一支不小的网络大军。“代理商制度是长宽发展起来的重要经验。”长宽前掌门人孙子强曾这样总结。　　

　　2004年开始，长宽计划收回运营权，导致和代理商之间矛盾激化。各地频频发生代理商索讨欠款事件，2005年有上海数家代理商追讨拖欠4年之久的3000余万工程款，广州等地甚至因为双方之间的矛盾导致长时间人为断网，用户利益受到极大损害。内部矛盾未能及时有效解决，加之基础电信运营商宽带业务的高度冲击，长宽近些年来业绩表现一直不见起色。　　

　　依据长城开发的公告，目前长城宽带的账面净资产为1.6亿元，但在上海东洲资产评估有限公司出具的资产评估报告中，按收益法计算，长城宽带的净资产账面价值为8452万元，缩水了一半。　　

　　“考虑到长城宽带近三年来财务贡献有限，且其业务与本公司主业的协同效应有限，为了更集中精力发展主营业务并尽快收回债权，本公司拟转让对长城宽带的债权……”，在出售股权的公告中，长城电脑（SZ.000066）做了如是表示，并称，此次出售股权和转让债权有利于公司集中精力发展主营业务并尽快收回债权。长城电脑预计本次交易将给公司带来一定的收益。　　

　　业内人士分析，随着电信运营商在全国宽带市场的跑马圈地，区域第三方宽带运营商的生存空间受到了挤压，长城宽带也是租用运营商的主干网销售宽带业务，业绩表现并不抢眼。且对两大资方——“长城系”和“中信系”而言，宽带业务属于边缘业务，很难获得大股东的全力支持。此次长城电脑和长城科技联合出手股份，原因也在此。　　

　　品牌或被保留

　　“其实这件事（鹏博士收购长城宽带股权）已经传了好长时间，有好几位公司领导一起负责处理这件事。”成都鹏博士一位内部人士表示。　　

　　去年7月，有媒体曾报道鹏博士欲收购长城宽带的消息，但前者很快发表声明，称“未与任何一家运营商就收购或合作问题有过任何实质性进展或达成任何意向性协议”。但是，情况在今年4月发生变化，4月16日，长城电脑、长城开发公告称将与长城科技一起把所持有的50%股权及相关债权挂牌出售。4月22日，鹏博士发布了竞买长城宽带50%的公告。　　

　　6月25日，鹏博士宣称已与“长城系”签订了《产权交易合同》，以3.24亿元的价格受让三家公司所持的股权以及债务。同时，鹏博士也在公告中称《产权交易合同》尚未生效，产权交易结果仍存在不确定性。　　

　　据了解，接盘之后的鹏博士可能会保留“长城宽带”品牌。“从我们以往的收购经验来看，一般不会取消被收购方的品牌。而且收购长城宽带50%股权的交易并没有真正完成，现在不可能取消长城宽带品牌。”鹏博士内部人士对《IT时代周刊》说。　　

　　本刊记者还获悉，在接手长城宽带之后，鹏博士会对包括长城宽带在内数家有关联的企业进行整合。“比如目前在北京，有鹏博士自己的分公司，有子公司北京电信通，以后再加上长城宽带都在开展宽带业务，线条太多肯定要进行整合的。如何整合，将是公司领导下一步考虑的问题。”前述内部人士说。　　

　　仍然“先天不足”

　　其实，在收购长城宽带之前，鹏博士即在电信领域动作频频。　　

　　鹏博士的前身为成都工益冶金股份有限公司，成立于1985年1月。1994年1月3日，公司股票在上海证券交易所挂牌上市。去年4月份，鹏博士彻底退出了与钢材相关的盈利能力较弱的业务。5月份，鹏博士提出定向增发方案，利用12亿元募集资金转向宽带互联网接入服务项目。公司目前主要从事电信增值服务、网络监控、网络传媒业务。　　

　　在2007年收购北京电信通电信工程有限公司（简称“北京电信通”）后，鹏博士正式切入电信业务领域，此后，它又收购了北京海淀区有线广播电视网络公司、上海帝联等等，“公司彻底转型为以网络基础和电信增值服务为主业的高科技公司”。今年1月份，鹏博士通过非公开发行的方式募集资金净额13.83亿元，在北京、上海、成都等9大城市投入宽带互联网接入服务。　　

　　根据规划，鹏博士的宽带接入项目到2012年要实现新增家庭缴费用户120万、中小企业用户8550的目标。此番收编长城宽带，可在实现目标的过程中获得外部助力。　　

　　但业内人士分析称，非基础电信运营商想要在宽带市场立稳脚跟，并有所发展着实不易，他们要承受电信、联通等基础电信运营商的强大压力，而后者不但拥有主干网，还具有将宽带业务和其他业务捆绑推广的优势。因此，非基础运营商都将低价策略当作法宝，以此来拓展用户，但这并非长久之计。尤其是三网融合政策出台后，广电部门也获得了经营宽带业务的权利，这凭空给鹏博士增加了一个实力不弱的竞争对手。　　

　　对于接手宽带业务后的鹏博士来说，一方面，价格屡屡走低虽然是好事，但对原有用户而言不公；另一方面，非基础电信运营商没有主干网，需要支付基础运营商租赁费，价格一路走低只会让他们的境遇更加惨淡，长城宽带近年来业绩平庸同此有着紧密关联。　　

　　揽下长城宽带的烂摊子既成事实，雄心勃勃的鹏博士有何能力突破长城宽带10年来一直不能走出的泥潭，这是值得关注的话题。