优酷土豆合并加快网络视频洗牌

　　“没有永远的朋友，也没有永远的敌人”，优酷和土豆此前有关版权侵权的口水战还历历在目，如今却已合二为一，成为网络视频行业的超级霸主。昨天下午，优酷和土豆共同宣布双方于3月11日签订最终协议，优酷和土豆将以100%换股的方式合并，这意味着视频行业超过三分之一的市场份额归于合并后的新公司。而网络视频行业的整合大战，或许还将继续。

　　优酷溢价合并土豆

　　根据优酷和土豆的协议条款，自合并生效日起，土豆所有已发行和流通中的A类普通股和B类普通股将退市，每股兑换成7.177股优酷A类普通股；土豆的美国存托凭证将退市并兑换成1.595股优酷美国存托凭证。每股土豆存托凭证相当于4股土豆B类普通股，每股优酷存托凭证相当于18股优酷A类普通股。合并后，优酷股东及美国存托凭证持有者将拥有新公司约71.5%的股份，土豆股东及美国存托凭证持有者将拥有新公司约28.5%的股份。合并后的新公司将命名为优酷土豆股份有限公司。优酷的美国存托凭证将继续在纽约证券交易所交易，代码YOKU。

　　按照上周五的价格，优酷每股25.01美元，总市值28.53亿美元；土豆每股15.39美元，总市值4.36亿美元。就市值而言，土豆：优酷=13.3%：86.7%；而在合并而成的新公司里，土豆：优酷=28.5%：71.5%，土豆被合并优酷存在一定幅度的溢价。同时，昨日优酷发布了最新财报，2011年实现净收入8.976亿元，较2010年增长132%；净亏损为人民币1.721亿元，较2010年减少16%。而此前土豆披露的财报显示，2011年净营收为5.122亿元，净亏损为5.112亿元。

　　视频行业格局生变

　　易观资讯数据显示，去年四季末优酷、土豆和搜狐视频占据网络视频广告市场前三的位置，份额分为21.8%、13.7%和13.3%。如今，优酷和土豆合并之后的新公司，其市场份额将达到35.1%。对于网络视频领域两大巨头的突然合并，业内也众说纷纭。

　　DCCI互联网数据中心总经理胡延平认为，优酷与土豆协议合并、名义换股以及相互持股，其弱化竞争和强化合作的意义大于合并，有利于降低双方成本，尤其是视频版权采购成本，提升视频广告价格和营收；两家今年营收都将倍增，合计可接近30亿元左右；网络视频洗牌提速，未来汇合成为三至五大板块。2011年土豆的内容采购成本为1.686亿元，优酷的内容采购成本为2.434亿元。知名IT评论人谢文认为，在战术和短期内，合并是个聪明之举，减少竞争成本，扩大垂直领域优势。在战略和长期内，合并没有解决电视终端变为网络终端后服务平台化的挑战，也没有解决与门户类视频服务的竞争能力问题。

　　易观国际的分析师的张颿认为，对于搜狐视频、爱奇艺、腾讯视频等主流视频网站而言，未来视频内容联盟形式将会出现。视频网站间将会出现更多的整合，以此降低不断上涨的成本压力。以此同时，内容共享的形式将加大同质化竞争，也从而催升视频网站对自制剧的投入不断增大，以保证足够的差异化内容，突出自身品牌形象。未来，中国网络视频市场将进入强强联合的时代，中小视频厂商的发展空间将被进一步压缩，从而加快网络视频市场的洗牌。

　　优酷土豆的合并，网络视频的同行们则有点“酸溜溜”的味道。PPLive的CEO陶闯称：“这一合并对网页端视频类公司有很大挑战，包括搜狐视频和爱奇艺。但对PPTV和PPS客户端影响有限，我们与优酷和土豆的用户重叠度较小。”而奇艺公司的CEO龚宇则表示，优酷、土豆合并之后，中国网络视频市场格局突显清晰，爱奇艺与优酷土豆发展模式不同，品牌定位有明显差异，在未来行业美好的前景和目前的变化中拥有了更多的机会。 (来源：新闻晨报 作者：苗夏丽 )