国家政策红利再来：保障房成家电新故事

　　国内家电巨头又将目光瞄准了国务院推出的廉租保障房项目，按照国务院和住建部的计划，未来5年将新增3600万套保障性住房。

　　TCL集团COO薄连明告诉本报记者，“本来房地产调控对于家电行业来说是负面因素，但是值得注意的是，以往的炒房其实对于家电销售的拉动并不大，因为很多炒房客并不购买家电，而保障性住房则是切实的拉动。”

　　国美电器算了一笔账，如果按照每套家电5万元来计算，3600万套保障房将拉动1800亿元的销售，这相当于国美电器目前销售规模的2倍。

　　在这一利好刺激下，2月28日家电成为资金流入量第二位的上市公司板块，其中推出高送转的TCL集团以及小天鹅A涨停，而美的电器、青岛海尔等家电股都出现了5%以上的股价上涨，而青岛海尔更是创出了31元的历史最高价。

　　政策红利受益者有限

　　在过去两年中家电股成为资本追逐的焦点，青岛海尔的股价已经上涨了近4倍，而2010年创维数码甚至一度出现了33倍的股价上涨，政策拉动的作用非常明显。

　　正是在政策拉动下家电行业的整体销售规模已经超过万亿元，出现了海尔、美的两家销售规模超过千亿元的企业，而未来随着城镇化每年2000万人的速度，即便家电下乡等政策未来两年退出，家电行业的长期增长态势将继续。

　　然而并非所有的企业都将成为政策红利的受益者，帕勒咨询机构资深董事罗清启表示，“机遇偏爱有准备的头脑，一系列拉动内需的政策实施后很多家电细分行业的规模壁垒已经形成，比如说美的和格力的空调规模壁垒都提高到2300万台以上，是行业第三位的近四倍，而海尔在冰箱行业的规模也超过1500万台，是行业第二位的两倍。”

　　广发证券的研究报告指出，白电等细分家电行业已经形成了一定的软壁垒，即使白电龙头的ROE 在25%以上，也没有新的资本愿意进入这一领域，因为没有能力分享，这样的行业形成了较强的溢价能力，而在TCL所在的黑电行业虽然也有6大寡头的态势，但是外资企业的冲击依然很大，而且没有一家企业有绝对的市场占有领先。

　　显然这些行业寡头成为政策红利的最大受益者，而TCL集团则借助电子信息振兴规划完成了向产业上游拓展的目标，但是能否在保障房红利的争夺中胜出，依然需要各自的表现。

　　失意者与高送转风波

　　TCL集团(000100.SZ)2011年首次10转10的高送转却让其被舆论推向了风口浪尖，因为2010年正是依靠惠州、深圳等市和广东省政府的当期6.85亿元的财政补贴，才让其度过了因为TCL多媒体巨亏带来的经营亏损危机。

　　不过，2010年手机业务高达125%的规模增长和6.11亿元的净利润是其业绩亮点，而从2010年第四季度在清理完CCFL液晶电视的库存后其彩电业务重新进入盈利通道。

　　对于国内家电企业，过去两年家电下乡、以旧换新和节能惠民等拉动内需政策的福利已经对业绩提升和股价提升有了重大贡献。

　　首页 前十页 上一页 12 下一页 后十页 尾页