部分需求超预期 冰洗空快增并非透支需求

国金证券家电行业分析师王晓莹在接受中国经济网采访时指出，2010年的部分白色家电的需求已经超出了预期，而此前空调冰箱和洗衣机的快速增长并非提前透支未来需求。

　　王晓莹说，尽管09年家电内需已经大超预期，在高基数下今年空调和冰箱的内销依然超预期增长，洗衣机也应能达到我们的预期上限。?国家统计局数据显示，空调、洗衣机、冰箱和电视机1-10月产量累计增速分别为40.5%、30%、28.4%和-7%；空调内外需均超预期、冰箱内需超预期。

　　电视机累计产量负增长主要是09年底对今年的乐观预期带来较大库存，而实际今年内外需均未达预期所致。

　　寻找空调超预期增速背后的缘由，她认为，今年开始空调的需求量增长驱动力已转变为极端性气候下保有量的加速提升为主，而非房地产驱动为主。也并非透支未来需求。国内市场如此，海外市场也是如此，东南亚、拉美、中东等新兴市场国家收入提升及欧洲空调的陆续普及需求也不可小觑。

　　大家电中，长期看空调行业增长空间最大，预计至2020年的刚性需求增长，复合增速达6%，总量有望达到8000万台。

　　据介绍，2009年全国城镇空调保有量为106.8台/百户，农村空调保有量为12.2台；而日本1989年保有量已达到113台、94年达到166台、2004年已达到235台，王晓莹说，从这个角度看，空调并不同于白电中的冰箱和洗衣机这种保有量100台/百户即为上限，空调的保有量达到200台都可以说是合理的。根据内销测算模型，假设城镇空调保有量从100台/户到160台用10年时间(2008-2018)，得出到2020年内销规模有望达到7428万台，年复合增速为6%。