微波炉出口提价一成升值预期的家电救赎

　　10月29日，美的集团2010年的销售收入突破千亿元大关，美的集团副董事长方洪波披露其“十二五规划”，美的集团2015年销售收入突破2000亿元。

　　按美的集团副董事长、日电集团CEO黄健说法，中国城镇化对内需拉动，以及全球范围内中国家电产业比较优势，实现“下一个千亿元”目标比“第一个千亿”容易得多。

　　2010年前三季度格力电器、青岛海尔和美的电器收入和利润的高速增长也似乎印证了这一预测，然而人民币升值、原材料成本上升带来新一轮冲击，特别是新汇改后人民币升值幅度可能加快，对于本来毛利率只有10%左右的中国家电出口来说，意味着什么?

　　广交会期间格兰仕、美的微波炉产品破天荒地提价10%，而更多出口型企业面对比往年更多的定单却一筹莫展，甚至主动放弃了定单，对于人民币升值带来的成本上升压力，美的、格兰仕、TCL等企业如何化解?索尼等日本消费电子巨头应对日元升值措施，有没有借鉴意义?

　　浮华背后危机

　　美的电器(000527.SZ)三季度营业收入为181.3亿元，同比增长68.6%，而净利润为9.3亿元，同比增长129.7%;格力电器三季度销售收入实现了191.52亿元，前三季度的销售收入442.97亿元已经超越了2009年全年业绩，三季度13.2亿元的净利润更是让其创造了家电业上市公司的最好纪录。

　　青岛海尔前三季度净利润20.6亿元同比增长超过60%，就连彩电业务出现9.11亿港元亏损的TCL集团，也依靠TCL通讯的利润大涨维持了利润27.4%增长。

　　出口对于中国家电巨头来说都是业务重要组成部分：

　　美的集团2010年1100亿元的整体销售收入中出口值将达到50亿美元(约合333.7亿元人民币);海尔集团2009年1245亿元的全球营业额中来自出口和海外销售的比例达到28%;格兰仕集团2010年的近300亿元收入中出口的占比更是超过60%;TCL集团今年前三季度的海外整体销售占比达到41%左右，其中TCL通讯的海外销售占比甚至超过90%;出口比例最低的创维集团其出口占比也常年维持在10%-15%。

　　创维集团副总裁杨东文曾经表示，“人民币升值对创维来说其实是好事，因为在国产彩电行业中我们的出口占比相对是最小的，这也可以客观上减少汇兑损失。”

　　对于家电类上市公司来说，2010前三季度收入和利润的大幅增长虽然与金融危机后2009年同期较低的基数有关，但整体来说中国家电行业在从金融危机中走出后，进入了一个新高峰期。

　　然而在业绩背后，潜在危机已经临近，杨东文告诉本报记者，“金融危机时虽然出口定单减少，但是国内市场受到家电下乡等政策刺激获得了释放，同时人民币升值步伐放缓，信贷政策宽松，而原材料价格大跌，这让创维等家电巨头获得了最好的利润空间，然而随着金融危机的过去，这些优势因素在逐步消退。”

　　根据美的电器、格力电器等上市公司的三季报，在双方市场份额持续增长情况下，受到人民币升值、原材料价格上涨等因素的影响，两大空调巨头毛利率在大幅下降，其中美的电器第三季度毛利率同比下降了6.16个百分点，显然这与双方市场竞争的恶化，以及节能补贴金额大幅下调有关。

　　如果说铜铝等原材料价格格力等更多采取远期套保、购买期铜等方式来维持相对稳定的供应价格减少成本上涨压力，同时通过将工厂向郑州、邯郸等内地迁移来降低劳动力成本，那么人民币升值就成为其无法控制的因素，而在新一轮汇改后人民币目前已上升到1美元兑6.67元较高水平，虽然在G20会议后相对稳定，但是美国和IMF要求，一国外部盈余与GDP比例降至4%水准，中国目前这一比例为6%，人民币需大幅升值。

　　格兰仕新闻发言人陆骥烈透露，长远看来，人民币升值是大趋势，是必然还要再继续下去的，如果按照高盛一份报告中预测，最终会升值到6.29，那么企业将面临严重的生死考验。

　　对此TCL集团董事长李东生说，“这与日元升值后索尼等企业面对的情况有些类似，中国企业要想在人民币升值30%的情况下与索尼、三星等企业竞争是很难的，因为中国家电产品出口本来的毛利率就很低，缺乏溢价能力，要想维持市场份额可能只能降价竞争，实在不行就只有退出市场。”

　　在2008年金融危机后日元对美元升值超过40%，而韩元则贬值30%，这导致日本9大消费电子企业集体亏损，过去两年亏损总额已经超过300亿美元，同时市场份额大幅下降，直到2010财年第一季度才得到扭转。

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