家用电器：洗衣机&空调行业产销两旺

　　洗衣机行业产销创新高。8月份洗衣机总销量同比增涨了31%。其中，内销同比增长了36%，洗衣机出口同比增长21%。洗衣机单月总销量和同比增速均达到06年以来行业的最高值。(1)家电下乡洗衣机中标企业由增长了34家，洗衣机下乡产品在种类和数量上的提升带动了洗衣机内销的高速增长。（2）欧洲市场快速成长。8月，洗衣机出口欧洲同比增长了67%。与去年同期相比，2010年8月欧洲出口占比提升了9个百分点。（3）2010年8月，外资品牌销售额占比48%，比年初下降了近2个百分点。

　　空调行业需求旺季更旺。8月份空调销售739万台，同比增长了81%。其中，内销增长了65%，出口增长了120%，已经基本恢复到金融危机以前的水平。主要空调厂商面临产能制约，纷纷采取技改和增加生产线的方式暂时性的扩张产能。供不应求的局面带来8月空调均价的提升。2010年8月空调均价3039元，与7月相比提升了8%。拉丁美洲出口占比与去年同期相比上升了7个百分点，超越亚洲成为最大的空调出口市场。

　　冰箱产销增速略有回升。2010年8月，冰箱总销量628万台，同比增长了16%。其中，内销同比增长了20%，出口增长了7%。2010年初以来，冰箱市场竞争激烈，行业整体均价下降了20%。8月冰箱出口美洲占比提升了51万台，同比增长了41%，是所有区域中增长最快的。美洲出口占比也比去年同期提升了5个百分点至28%。

　　彩电销售渐进旺季，增速有所回升。8月，LCD电视销量增速有所回升，同比增长27%。其中，内销同比增长12%，出口增长34%，LCD出口成为拉动销量回升的主因。库存仍然是电视厂商面临的大问题，8月国产品牌彩电厂家和合资品牌彩电厂家加速降价促销，清理普通液晶电视库存为LED电视的普及做准备。此外，GoogleTV和AppleTV的推出加速了普及进程。

　　行业估值比较。家电行业10年PE为20倍，其中冰箱22倍，空调17倍，洗衣机25倍，彩电25倍。我们继续看好洗衣机行业和空调行业的未来的持续高成长，并建议大家关注彩电行业旺季销量增速的回升。