国美控制权决战9·28 黄光裕方称已埋底牌

　　9月28日国美之争决战前夕，国美董事会方面和黄光裕方面再次出招。国美电器(00493.HK)9月15日晚间发布公告，贝恩资本将其持有的15.9亿元人民币债务投资通过转股成为国美第二大股东。

　　就在同日，黄光裕方面也发布了新版五年发展规划，对投资者抛出两大“致命诱惑”，除了承诺会将非上市公司资产注入上市公司外，未来门店扩张将不采取增发手段，以保障股东现有权利。而黄光裕方面新闻发言人王永峰更是对记者坦言：“我们还会有下一张牌。”

　　　　握有新底牌

　　作为国美董事局主席陈晓的一致行动人，贝恩终于实现了其债转股的承诺。9月15日晚，国美电器公告称，贝恩资本将其持有的15.9亿元人民币债务投资通过转股，占国美股份9.98%，成为国美第二大股东。

　　据了解，根据2016可转换债券的条款，相关转换价格为每股1.108港元，以国美电器9月16日收盘价2.37港元转换，则贝恩的原始投资在一年多一点的时间里就已翻一番多。

　　虽然贝恩此次债转股更是在客观上摊薄了黄光裕在国美电器的股权比例，但在国内某家电分析师看来，黄光裕第一大股东地位仍未被撼动，其在股东大会的权益以及董事会席位分配方面的合法权益并未受到任何影响。

　　“而且，债转股是陈晓或者贝恩在接连祭出高管站队牌、投资顾问力挺牌等之后所打出的最后一张王牌，如果没有摩根士丹利、富平基金等投资机构股东的支持，这很可能是陈晓在国美之争大舞台上的一次绝唱。因为贝恩资本的力量有限，扮演这样的救市者角色，也只有这么一次。”上述分析师表示。

　　针对贝恩转股，王永峰则对记者坦言黄光裕方面还有下一张牌，究竟是什么引人遐想。

　　《华夏时报》记者从多方了解到，这张牌很可能是与杜鹃目前所做的事情相关，而且很可能在9月28日前一周打出。

　　据悉，黄光裕提名的国美董事候选人邹晓春目前正在香港与机构投资股东接触，其中包括摩根大通和摩根士丹利等重要股东，但此类机构的国美股份多为授权代理，真正股东另有投资者，而这些投资者态度更不好把握，仅与他们的代理机构接触，对最后投票的影响有限。

　　然而，杜鹃与国美旧部的沟通则更加直接。

　　一位原国美内部人士表示，以杜鹃的影响力，动员其国美旧部的可能性很大，其目的在于如果黄光裕方面在9月28日的投票中失利，其非上市门店将被黄取消托管，直接经营，然而近400家的门店仍要维持运营，其中人员从哪里来，国美旧部是最有可能被动员过来的。此外，对黄更有利的是，如果下周出现现任国美高管公开表态支持黄，那么在9月28日的股票中，并非“铁板一块”的陈晓方将面临来自机构投资股东不信任的压力。“如果杜鹃实现这样的运作，可谓一箭双雕！”

　　其实，对于现任国美管理团队是否“铁板一块”早有非议。根据近期双方“交手”的迹象，目前陈晓方在国美之争中守势地位越发明显。虽然其得到贝恩方面的公开支持，但依据特别股东大会“超半数才通过”动议标准，陈晓方仍处于劣势。