家电上市公司中报出炉：白电喜 黑电忧

　　上周，家电上市公司中报出炉完毕。细读中报不难发现，2010年上半年，在家电下乡、以旧换新和节能产品惠民工程等一系列政策的继续推动下，白色家电上市公司中报业绩表现良好，龙头企业中报集体飘红。而黑色家电上市公司中报业绩则令人忧愁，多家企业表现不佳：或亏损或盈利能力下降。

　　　　白电中报业绩集体飘红

　　2010年的白电企业中报令业界感到欣喜。美的电器上半年实现归属于母公司的净利润为17.9亿元，同比增长56.1%；格力电器同样表现不俗，上半年实现归属母公司股东的净利润15.73亿元，同比增长27.7%；青岛海尔上半年实现归属母公司股东的净利润为10.80亿元，同比增长51.83%；ST科龙归属母公司所有者的净利润为3.29亿元，同比增长26.51%；合肥三洋依然保持了强劲的增长势头，公司上半年实现归属于上市公司股东的净利润为1.59亿元，同比增长45.85%。

　　这些在上半年中取得良好业绩的上市企业的原因比较相同，一方面是得益于整个家电行业的复苏，另一方面是家电下乡、以旧换新、节能惠民工程等三大扩大内需政策的拉动，这些因素促成了白电企业的优良业绩。

　　此外，家电巨头们的重组及整合效应初显。科龙指出，“2010年上半年公司实施了重大资产重组，重组完成后公司资产规模和经营规模迅速扩大，企业的基本持续趋好”。与ST科龙一样，今年上半年青岛海尔也完成了对“海尔电器”的控股整合，收购了合肥海尔空调器有限公司20%的股权，主营业务与持续盈利能力进一步增强。美的也表示，“取得这一历史最好中期业绩是得益于公司整合小天鹅后营销渠道的变革。”

　　　　后市：“集团军”效应持续

　　在白电上市公司飘红的中报背后，可以看到重组和扩张将成为白电行业继续被看好的重要题材。阳光私募分析师时红表示，美的电器、海信科龙等巨头业务整合的到位，使白电产能迅速集中到这些行业巨头手中，最终体现为业绩大增。

　　除了重组题材之外，扩张成为企业发展的另一条重要路径。美的电器发布半年报当天同时公布了非公开增发预案，募集资金不超过43.6亿元，拟用于公司中央空调合肥项目、压缩机芜湖项目、冰箱荆州项目等。格力也在中报披露了最新的募资计划，用于扩大业务规模，主要投资总部商用空调技改扩产项目、武汉商用空调建设项目等。