黄光裕最大筹码：非上市门店半年销售96亿

　　国美非上市门店上半年销售96亿元；如股东大会上获多数支持，黄光裕可能将其注入上市公司。

　　黄光裕“最大筹码”昨(8月24日)露底：国美非上市门店上半年销售96亿元

　　国美“黄陈大战”正如火如荼，身陷囹圄的国美电器（00493.HK）创始人黄光裕手中的最大筹码昨日“揭盅”。

　　昨日(8月24日)，针对国美电器刚刚发表的半年报，黄光裕方面做出数据分析，其中透露出，2010年上半年，国美电器非上市部分门店共有372家，实现销售额96.17亿元。目前，国美上市门店数量为740家，上半年销售249亿元，非上市门店数量为上市门店的50%，但销售额仅为其38.6%。

　　外界曾分析，黄光裕在这场大战中握有三大筹码，分别是大股东手中的33.98%股份；国美电器的商标所有权，目前只是授权给上市公司使用，黄家可以参考相应法律条款收回商标，迫使董事会妥协；以及350余家由其100%拥有的非上市门店。有分析认为，黄光裕手上最大的筹码或许就是国美电器代为托管的未上市的350多家门店。此前，黄光裕的代言人曾对《第一财经日报》透露，如果能在临时股东大会上获得多数支持，大股东不排除投桃报李，将这350多家门店注入国美电器。分析认为，如果黄光裕在临时股东大会上没有达到目的，不排除他不再同意国美电器代管这部分资产的可能性。

　　不过，黄光裕方面透露的销售数据与国美董事局提供的数据并不完全吻合。

　　8月19日，国美董事局在致全体国美员工的第二封公开信中称：“贝恩融资的成功，银行的解冻，使得公司在2009年第三季度的业绩才开始起死回生并于而后的三个季度逐季攀升。2009年上半年销售额343.42亿元，利润7.97亿元；2010年上半年销售额454.26亿元，利润16.53亿元。”而按此总额减去国美上市公司部分的销售额及利润，可以发现国美电器非上市公司及大中电器上半年销售额为205亿元，经营利润4.04亿元。

　　但是按照黄光裕方面给出的数据，2010年上半年，国美电器非上市部分门店共有372家，实现销售额96.17亿元；大中电器门店53家，实现销售额29.2亿元，加上上市公司部分249亿元的销售额，整个国美公司的销售额为374.1亿元，与国美董事局提供的454.26亿元的数据相比，相差了80亿元。

　　昨日(8月24日)凌晨，国美电器发布澄清公告称，公开信中透露的财务数据未经审阅，投资者不能用于投资参考。23日，国美电器发布了利润率恢复至历史最高水平的半年报，并将“黄陈大战”的决战日敲定在9月28日，贝恩资本确认将在这一日期之前完成债转股，支持国美董事局主席陈晓。国美股价昨日逆市大涨3%。

　　但是，黄光裕方面认为，国美中报存在很多问题：与主要竞争对手相比，国美的市场份额大幅下降，领先优势即将丧失；盈利能力差距巨大；与2008年同期相比，国美本期运营效率下降较大。