点评：家电企业销售持续增长后劲充足

　　家电下乡销售增长后劲足。一季度销售317亿元，同比大增在预期之中;环比增长22%，有春节旺销的因素，但更重要的是体现了家电下乡后劲足：一是前期试点的河南、山东和四川继续销售居前，22%的农村人口完成了31%的下乡产品销售，印证了我们前期提出的政策实施第一年、第二年和第三年销售步进的逻辑，预计今年试点地区销售较高，其他处于政策第二年的地区增长潜力大。二是春节过后的3月销售创出新高，即使剔除部分的登记延迟因素，也仍然反映了下乡销售的后劲。三是冰箱销售额高，同比环比增长均较高，有力回应了之前市场对冰箱下乡增长乏力的担忧。四是国有农林场职工纳入，消费力强。

　　出口方面，来自机电商会的最新统计数字显示，本届广交会家电出口成交额较去年春交会同期大幅增长。除了美国、欧洲市场呈现快速复苏外，南美及非洲新兴市场成交量明显扩大。业内人士分析，家电企业出口形势大好，主要是得益于全球经济回暖，需求重新启动，客户较以往敢于采购。据机电商会统计，本届广交会机电企业现场成交价格普遍上涨5%~10%，个别上涨达30%。除了产品结构升级的因素，原材料价格上涨也是企业反映的重要原因。志高空调方面称，虽然订单增多，但出口成本压力也在加大，原材料价格上涨远远超过10%，例如铜价就翻了一倍。因此在本届广交会上会根据不同客户上调产品的价格，但涨价有个过程，不会一下上调到位。高附加值出口订单成为厂商应对原材料上涨的主要措施。出口成交价的上涨主要是体现在厂家适时调整了出口产品结构，高端高附加值产品比重明显扩大。

　　内销方面，在国家一系列惠民政策的刺激下，农村经济增长迅速、消费需求也快速释放。预料2010年家电销售额将较去年增长8%以上，总额将超过9200亿元。

　　广州证券 林穗林

　　数字

　　一季度中经家电产业景气指数报告显示，中经家电产业景气指数为99.6点，比上季度上升1.8点，已超过了2008年的平均水平;中经家电产业预警指数为103.3点，与上季度相比上升10.3点，迅速回升至“绿灯区”中心线以上，多数指标在“绿灯区”内继续向上运行。这显示家电制造业景气状况出现明显好转，已基本恢复到正常水平。

　　在构成中经家电产业景气指数的6个指标中，家电行业销售收入、利润总额、固定资产投资、从业人员和出口指数等指标与去年第四季度相比，均有不同程度上升，部分指标呈现强劲回升势头。报告分析认为，一季度随机因素拉动景气指数上升1.0点。

　　分析数据显示，一季度重仓家电股的基金数量由2009年四季度的140家上升到182家;重仓持有的家电股市值达到了323.6亿元，较2009年第四季度增长23%;重仓持有的家电股市值占基金总市值的比重达到4.48%，比2009年第四季度提高了1.11个百分点。一季度基金重仓的家电股数量为22家，较上季增加了9家。基金超配家电板块缘于内销量的快速增长。