中海集运 (02866 HK) 自2012年1月起上调多条航线运价。运价提升受到了中国农历新年前出货高峰导致的仓位紧张和运载率较高的支持。
由于提价执行情况尚不明确，运价提升或不足够。虽然多家班轮公司宣布了加价计划，但实际执行情况仍存在不确定性。运力增速仍高于贸易需求增速。故运价或面临压力。
2012-2013集装箱运力或小幅增长。小幅调高2012-2013年收入以反应2012年1月的加价。但上升中的燃油开支预计会侵蚀中海集运 (02866 HK) 的毛利率。小幅调高2012-2013年盈利预测以反映提价带来的影响。
下调评级至“减持”，但维持目标价1.96港元。由于运价提升，中海集运 (2866 HK) 股价近期快速上升。但我们对提价执行情况存疑，目前并未看到相关基本面改善的情况出现。2012年集运市场仍存在不确定性。
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