燃油费上涨难挽颓势 航企或重启燃油套保

　　经历了航油价格“三连跌”后，9月，航空煤油价格大幅上调，受此影响，国内和国际航线燃油附加费全面上调。随着9月末10月初中秋与国庆临近，民航市场又将迎来一轮出行高峰。然而，业内人士预计，由于市场整体需求不足，短暂的旅游旺季和燃油附加费的上调也难以扭转民航业的低迷走势。

　　燃油附加费“水涨船高”

　　根据发展改革委通知，中石油决定自9月1日起上调9月份航空煤油结算价格，供中航油的3号航空煤油出厂价格由6804元/吨调整为7522元/吨，上调718元/吨。航油价格上调带动燃油附加费顺势上涨。

　　安信证券报告认为，七八月份是航企传统的暑运旺季，是全年中盈利水平最高的两个月，且航油成本压力减小明显。而四季度是行业传统淡季，行业仍将维持供过于求的态势。

　　尽管有中秋和国庆双节的带动作用，但专家表示，短暂的出行旺季不会改变市场整体需求。除了旅游、探亲客流，随着国内众多基建项目上马，商务客流将有所提升，这是航空公司必须把握的机会。

　　航企或重启燃油套保

　　目前，国内三大航燃油成本占总成本比例已超过40%，今年上半年航油成本同比上涨超过10%。航企几年前所做的燃油套期保值交易均于2011年末到期交割，也就是说，今年以来我国航企除了燃油附加费外并没有任何金融对冲工具抵御油价“侵袭”。

　　业内人士认为，尽管燃油套保这项衍生品交易曾在2008年造成我国航企数百亿元巨亏，也不应“一朝被蛇咬，十年怕井绳”，在科学运作的前提下，燃油套保对航空公司降低油价上涨压力是有帮助的。

　　据了解，国航董事会已制定油料套期保值业务管理规定、油料套期保值风险管理手册、油料套期保值业务操作流程等。