“跷跷板”效应再现 沪指微跌创业板大涨2.3%

　　近期沪深主板和中小板、创业板股涨跌明显不同步，大盘股下跌而中小盘股上涨，昨日（2月13日）“跷跷板”效应再现：沪指大幅震荡后微跌0.01%，但创业板指大涨2.31%。

　　研究员：关注外汇占款变动

　　昨日沪指低开约19点，但迅即转身向上，盘中最高涨至2365.34点，而成交金额明显不足，因此最终以2351.85点收盘，微跌0.01%。

　　昨日盘中最低点和最高点相差64点，震荡幅度较大，对此市场普遍认为，1月信贷低于预期、M1增速偏低的消息对市场构成一个重要利空。

　　但记者注意到，不少券商却对上述因素并不看空。光大证券认为，从一般规律来看，M1月环比增速在春节前都会走高。春节一过就会进入短暂的负增长。因此，春节所在月份月末的M1余额往往相对前一个月下降。另外，光大证券还表示，进入2012年以来，NDF市场中的人民币贬值预期已经快速消失，表明资本的流出可能已经结束。
那么，M1增速下降对股市影响如何？

　　国信证券分析师阎丽认为，M1已创历史新低，是数据极端值，未来必将回归，但短期股指可能剧烈波动。其还认为2月股指将呈震荡筑底态势，但仍维持空翻多的判断。

　　宏源证券策略分析师杨昕表示，M1增速创新低，一方面有季节性因素，但有可能主要是因为企业行为缺乏明确的政策反转预期支持、生产积极性降低使货币需求特别是短期流动性需求大幅降低所致。

　　杨昕认为，其对股市的影响仍要结合关注之后的政策取向，在未来1～2个月内要注意管理层对外汇占款的变化与控制通胀的权衡：如果外汇占款持续为负，而通胀在暂时的季节性扰动消失后重新走低，那么有可能下调存款准备金率；反之央行则可能继续采取谨慎信贷政策，那就将对股市不利。

　　中小盘股继续强势

　　昨日沪指震荡除受M1数据影响外，也明显受到地产股拖累。

　　然而，与沪指大幅震荡最终微跌形成鲜明对比的是，创业板指大涨2.31%，中小板指也上涨1.20%。此前金百临投资顾问袁超曾对记者表示，从中小板指和创业板指的周K线看，都出现了较明显的见底企稳迹象。而截至昨日，虽然几大指数都在日K线上表现为四连阳，但中小板指和创业板指逆市大涨，显现出比主板更连续的流畅强势。

　　袁超表示，其认为创业板 “已出现整体反转”，虽然短期有调整要求，但中期目标或将奔向创历史新高。

　　虽然中小盘股仍 “百花齐放”，但A股总体趋势仍与沪深大盘股密切相关。沪指大幅震荡后将如何选择方向？

　　智多赢投资顾问余山峡表示，2012年来，全球各国经济首要目标一致为保增长，自美联储年初表示维持宽松货币政策以来，已有多个国家跟进，“新一轮的全球宽松潮已悄然来临，股市也将在可接受的通胀程度内被慢慢推高”，所以他对2月以及接下来的中期行情表示乐观，但他对地产板块的态度却是：难成大器。