控规模节能约束 加快林纸一体化

　　国家发改委、工信部、国家林业局9日联合发布《造纸工业发展“十二五”规划》，政策总体思路仍在严格控制产能、加快林纸一体化建设改善原料结构、优化产品结构、节能减排制定约束性指标、提升产业集中度等几方面，这些基本都是在现有政策的延续。

　　合理控制产能规模，预计产能年均增长4.6%。预计全国纸及纸板消费量2015年达到 11470万吨，比2010年年均增长4.6%；纸及纸板总产能2015年达到13000万吨左右，总产量达到11600万吨，年均增长 4.6%。

　　加快林纸一体化建设，提高造纸原料中木纤维比重。加强原料林建设，大力推进林纸一体化，国内逐步实现造纸工业用材以原料林基地供应为主，鼓励国内企业到境外投资建设原料林基地和大型林纸一体化项目。规划要求“十二五”期间继续提高造纸原料中木纤维所占比重，木浆、非木浆、废纸浆比重由2010年22.0%、15.3%、62.7%调整为24.3%、11.7%、64.0%，国内废纸浆比重由38.0%提高到41.0%，国产木浆比重由8.4%提高到10.3%。

　　淘汰落后产能1000万吨以上。“十二五”期间将淘汰年产5.1万吨以下的化学木浆生产线、单条年产3.4万吨非木浆生产线和单条年产1万吨及以下废纸浆生产线，以及窄幅、低车速、高消耗、低水平造纸机。总计淘汰纸及纸板落后产能1000万吨以上。

　　严格执行节能减排约束性指标。“十二五”期间将严格执行节能减排方面的约束性指标，主要包吨纸浆、纸及纸板的平均取水量比2010年减少18%，吨纸及纸板平均综合能耗（标煤）降低22%，吨纸浆平均综合能耗（标煤）降低18%，全行业COD 排放总量下降12%，氨氮排放总量下降10%。此外，也将禁止采用石灰法地池制浆、逐步淘汰采用元素氯漂白工艺、禁止进口国外落后的二手制浆造纸设备。

　　推进兼并重组，着力培育一批骨干企业，提高产业集中度。到2015年形成纸及纸板年产100万吨以上企业20余家，其中若干企业的销售额进入全球纸业排名100强；木浆年产100万吨以上企业3家；排名行业前30的企业纸及纸板产量占总产量的比重由目前的42.3%提高至45.0%以上。逐渐形成以大型企业为龙头、中小企业协调发展的产业组织结构。

　　龙头企业政策受益最大。我们认为，在淘汰落后产能、严格节能减排、大力推进林纸一体化建设过程中，龙头企业将受益最大，建议关注太阳纸业（002078）、晨鸣纸业（000488）、华泰股份（600308）、岳阳林纸（600963）。