限煤价涨电价 大型煤电一体化企业受益

　　为缓解今年以来电力持续短缺局面，11月30日，国家发改委出台了一套“限煤价涨电价”的“组合拳”，对电煤实施价格临时干预措施。据悉，此次电煤价格调控措施主要包括：适当控制合同电煤价格上涨幅度，对市场交易电煤实行最高限价，以及全面清理整顿涉煤基金和收费。有关专家向记者表示，此次出台的“组合拳”力度不小，自2006年放开煤炭市场以来，这是第二次对合同煤和市场煤价格双双设限，但这并不意味着煤炭市场化改革的倒退。相反，如果能借此机会清理整顿煤炭的流通环节，煤炭资源税改革或将超预期到来。

　　“组合拳”效果或胜以往

　　根据国家发改委的通知内容，全国销售电价每千瓦时平均提高约3分钱，同时自明年1月1日起合同煤价同比涨幅不得超过5%，主要港口5500大卡的市场电煤平仓价格最高不得超过每吨800元。

　　中国煤炭运销协会顾问武承厚向本报记者表示，普遍计算，3分钱的上网电价上调幅度还无法使火电企业扭转亏损的局面，但较目前接近850元/吨的市场煤价格，50元/吨的降幅相当于给火电企业的上网电价再度提高2分钱。

　　“5分钱/千瓦时的调价幅度，应该可以让今冬的火电企业松一口气。” 武承厚说。

　　据悉，自2006年煤炭市场价格放开以来，国家发改委曾在三年前第一次对合同煤和市场煤双双实行最高限价，但实施之初效果并不理想。2008年6月19日，国家发改委在调高电价的同时，出台了煤炭价格放开后第一个临时干预政策，即要求全国煤炭生产企业供发电用煤，包括重点合同电煤和非重点合同电煤，其车板价均以2008年6月19日实际结算价格为最高限价。

　　然而，限价行至7月，尽管重点煤炭企业执行了国家发改委的要求，但港口中转煤炭价格并没有出现预想的稳定态势。以秦皇岛港口为例， 5500大卡动力煤即由6月19日的860元/吨左右迅速攀升至1100元高点，一个月涨幅高达22%。以致当月24日，国家发改委不得不再度发布“限价令”，要求制定主要港口和集散地动力煤最高限价。

　　“2008年的情况不会再现，与上次相比，这次出台的是‘组合拳’。” 武承厚表示，“一方面允许合同煤有限上涨，另一方面对市场煤的下调幅度也在合理范围内，最重要的是，配套出台了全面清理整顿涉煤基金和收费的要求。”

　　根据通知，省级以下政府自行设立的涉煤基金和收费项目须在年底前取消，省级政府征收基金幅度不得超过23元/吨，低于23元/吨的维持目前水平，未设立的不得设立；并不得对省内外用煤区分征收。

　　“这将有利于市场煤价格回落到约800元/吨的水平。”中国煤炭经济研究会秘书长赵家廉向本报记者表示，“我认为这次对煤炭流通市场的整顿并非临时干预措施。如能严格执行，对各省日渐高涨的煤炭价格调节基金和收费项目有效整治，可为煤炭资源税改革铺平道路。”

　　能源研究人士耿志成向记者表示，今冬煤价“旺季不旺”，此时限价，对煤炭销售侧的即时影响小于煤价迅猛上升期，售煤方的心理接受能力也会好过以往。

　　环渤海煤价指数处境尴尬

　　当市场煤遭遇计划价，承担客观反映环渤海地区煤炭现货交易价格水平和变化趋势的环渤海动力煤价格指数不由得陷入尴尬境地。

　　“目前国家发改委还没有下达相关通知，在技术上将做何种调整还不得而知。”秦皇岛煤炭交易市场总经理李学刚向本报记者表示，“我们可能会准备几种方案。”

　　耿志成表示，限价无疑会对指数的生成和连续发布、使用等造成一定影响，从技术层面分析，有很多情况需要考虑到。如全部煤炭价格低于800元/吨时，指数可以正常发布和运转，但高于800元/吨，电煤将在800元/吨横盘，非电煤却可以继续向上增长。

　　“这时的指数如何处理，限价之下，电煤和非电煤是分开考虑还是继续统一考虑？”耿志成指出，“这些以及其他一些更复杂的技术问题，都需指数制作单位认真研究并与有关方面达成共识。”

　　李学刚向记者表示，从目前的形势来看，煤炭价格整体处于下行通道，“不限价也在往下走。”

　　最新一期的环渤海动力煤价格指数显示，环渤海地区港口平仓的发热量5500大卡市场动力煤的综合平均价格报收847元/吨，连续第三周回落，累计降幅为6元/吨。近三期吨煤降幅分别为1元、2元和3元，呈现逐渐扩大态势。

　　李学刚指出，从环渤海六个港口交易价格的采集计算结果看，本报告周期24个港口规格品中没有一个价格上涨，价格下降的港口规格品达到19个。各港口低品质港口规格品交易价格的降幅更大，该地区动力煤市场已经转入“买方市场”格局。

　　“目前全国煤炭市场供求基本平衡，某些港口甚至出现了供大于求的局面。”李学刚说：“5500大卡的电煤价格要基本回落到800元/吨左右，可能将在未来的1—2月出现。”

　　大型煤电一体化企业受益

　　业内分析认为，拥有煤电一体化概念的上市公司有望成为本轮煤电价格调整的赢家，如中国神华、内蒙华电、西山煤电等。中金公司预测，受此轮上网电价上调影响，中国神华将增加税后净利润2.1亿元。

　　12月1日，中国神华董秘黄清在海南三亚表示，在这套组合的煤电政策中，神华公司煤电一体化的优势一览无余。

　　“按照今年年初预计的完成数试算，公司可从中获利30亿元。”黄清说。

　　中国神华预计今年完成煤炭销售3.6亿吨，发电量1510亿千瓦时。 由于其销售的合同煤和市场煤比例基本相当，在煤炭销售板块，中国神华大约损失36亿元。但因上网电价上调，电力板块利润可厚增70亿元左右，简单测算下来，最终仍可增收约30亿元。

　　黄清认为，这个试算结论到明年依然站得住脚，“也就是说，这套政策对于大规模煤电一体化的上市公司是有利的。”

　　他还表示，今年年内的三次调价仍不足以扭转电力企业当前以及多年累积下来的亏损局面。对大的煤炭公司而言，依然或是继续收购电力资产的好时期。

　　“电力资产在建设过程中的资本金很少，电厂投运亏损两年，资本金就亏完了。接过电厂的银行债务，电厂就是你的了。”黄清指出，中国神华预料到电价一定要市场化，而电价市场化初始阶段一定是“涨”。

　　据介绍，遵循“电厂所在的区域电力需求旺盛、电厂的发电机组是大容量高参数新机组、电厂能够燃用神华煤”的收购兼并原则，今年以来，中国神华频频收购电厂，火电规模愈做愈强，“在最困难的时候都是盈利的。”