四年业绩连降 广聚能源遭机构冷落11年

　　近日，广聚能源(5.99,-0.06,-0.99%)(000096)召开2010年年度股东大会，已经敲定了2010年的年度不分红的方案。

　　渐渐被市场遗忘的广聚能源才被重新提起。根据巨灵数据，广聚能源从上市至今长达11年的时间里，只有天相投资为其发表过两篇研究报告，都评以“中性”评级。该公司受机构的冷落可见一斑。

　　回首往日，广聚能源增是慷慨的企业，2008年以前累计分红达5.32亿元，但是自从2009年后连续两年不分红。

　　但恰恰相反的是，董事长王建彬却涨薪，从2009年的年薪116万元涨到了2010年的141万元，成为行内最高工资的高管，而且行内前七大高工资的高管都来自广聚能源，正所谓“肥了高管瘦了股东”。

　　之所以变得吝啬，与其这几年的经营状况有关。自2008年，广聚能源的的业绩一蹶不振，竟然萎缩了63%，业内少见。

　　“肥”高管“瘦”股东

　　股东两年颗粒无收

　　在能源批发细分行业里，除了在1993年上市的泰山石油(10.78,-0.07,-0.65%)(000554)以及1998年永泰能源(600157)之外，2000年上市的广聚能源算是老资格的了。

　　回顾以往，从平均每年分红情况来讲，有13年历史的永泰能源平均年分红才112万，在行内处于垫底位置。

　　而已经上市将近11年的广聚能源一直都非常慷慨，在2000年至2008每年都进行分红，而且2003年就有两次。这几年累计分红了5.32亿元，这在行内堪称最慷慨的企业。

　　可是好景不常在。近两年，广聚能源也步入了“铁公鸡”行列，2009年和2010年都没有任何分红，这两年股东颗粒无收。但是据该公司公告，截至2010年12月31日，广聚能源未分配利润余额为4.14亿元。

　　股东不仅没有得到分红，而且该公司基本每股收益也出现滑坡，EPS从2007年的0.46元降到2010年的0.16元，降低了65%。而行内，2010年仍保持0.193元的EPS。

　　但恰恰相反的是，公司高管人员特别是董事长王建彬却一路涨薪，从2009年的年薪116万元涨到了2010年的141万元，成为行内最高工资的董事长，也是最高工资的高管，而且行内前七大高工资的高管都来自广聚能源，正所谓“肥了高管瘦了股东”。

　　净利萎缩63%

　　“增收不增利”

　　为什么股东收益会骤变，这很大程度上与其近几年的经营情况有关，其实早从2008年开始出现滑坡。

　　据巨灵数据，2007年至2009年，广聚能源的净利润为2.33亿元、1.30亿元、1.12亿元，一路急剧下滑，到了2010年净利润竟然萎缩至0.87亿元，仅仅四年的时间已经降了63%，降去1.46亿元，而在此期间，行内仍然保持一定幅度的增长。

　　今年一季度，广聚能源业绩更是骤然变脸，亏损了488.32万元。

　　而且更加奇怪的是，2009年和2010年的主营业务收入为9.27亿元和13.80亿元，也就是说2010年比2009年增收了4.53亿元，而相对应的是净利润少了0.25亿元。也就是说，2010年这一年，广聚能源“增收不增利”。

　　幸福总是相似的，而不幸则各有各的不幸，而广聚能源包揽了诸多不幸。

　　2008年广聚能源的净利润突然下滑47%，从此一蹶不振。据2008年年报显示，业绩下滑原因有二。当年油价变动幅度历史少有；广聚能源地处珠三角，而当年珠三角大批中小企业减产、搬迁乃至倒闭，使油品和燃气的送厂业务受到影响。

　　但到了2009年，广聚能源的净利润仍然出现负增长，其年报解释说是因为受金融危机的影响，但这个理由却备受质疑。根据巨灵数据，行内除了泰山石油反映滞后，出现负增长(-16%)外，其他企业都渐渐恢复，而且大都出现了正增长。比如东华能源(9.01,-0.18,-1.96%)(002221)增长13%，路翔股份(19.72,0.57,2.98%)(002192)增长26%，有些企业几乎翻了一番，如永泰能源(600157)增长84%，即使是st企业st圣方(000620)也都增长1%，然而，广聚能源的恢复力最弱，仍然比2008年降低了15%。

　　到了2010年，整个行业发展缓慢，广聚能源净利润下降了30%。这次的原因比较特别，当年广聚能源参股的深南电A(5.22,-0.01,-0.19%)(000037)出现亏损，总体投资收益大幅下降27%。

　　据悉，2000年，广聚能源通过广聚电力控股深南电A。2010年，深南电A亏损了1.15亿元，比2009年下降了250%，今年一季度仍处于亏损状态。