大秦线检修结束 煤价涨势料放缓

　　我们近日的研究显示，随着全球核电进程放缓和日本灾后重建的启动，国际动力煤需求有望逐步上升，预计国际煤价将高位运行。国内方面，由于电力需求旺盛，而水电出力持续偏低，动力煤呈现淡季不淡现象。然而，我们认为，随着大秦线检修结束和储煤基地的建立，煤炭供应紧张局面将得到一定缓解，预计短期库存将止跌回升，煤价上涨势头有所放缓。

　　我们得到的最新数据显示，国际动力煤和焦煤价格上周基本平稳。就国内而言，上周港口动力煤价格普遍上涨，炼焦煤和无烟煤价格基本平稳。具体来看，秦皇岛山西优混（5500大卡/千克）离岸价上周大幅上涨20元/吨至815元/吨，为连续第五周上涨；山西大同、朔州等地动力煤坑口价小幅上涨5-10元/吨，其余生产地基本平稳。

　　值得注意的是，上周秦皇岛煤炭库存大幅下降12.8%至489.2万吨，为连续第九周下降，但目前大秦线检修已结束，预计库存将止跌回升。重点电厂库存维持在15天左右，与历史中值水平相当。