电力供给：需求稳定、产能受限、景气回升

　　2010年以前，我国电力行业机组利用小时数持续下滑，供应偏宽松的压力导致火电装机容量增速呈逐年下降的趋势。

　　2010年后，随着电力需求的持续增长，电力供给紧张的局面在2011年逐步显现，行业景气也将回升。

　　电力需求方面，在经济下滑的背景下，一、二、三产业用电量增长均有回落，但基建投资的增长仍然会支撑用电量的稳定上升。我们预计第一、二、三产业用电量增速会下滑至2.8%、12.6%及12.0%，均比10年略有下降。

　　虽然我们预测2011年居民消费增速比2010年有所下滑，但考虑到消费升级，居民空调等大功率用电器消费使用的持续增长，2011年居民用电量增速仍有可能维持在较高水平，预测11年居民用电约增长14.1%。

　　综上所述，预计11年电力总需求增速达到12.5%，比10年14.6%的增速略有下滑，但稳定增长的局面并未改变。

　　供给方面，11年新增装机容量明显下滑，由于节能调度推进力度较大，水电利用率可变性不强，新增发电量主要为火电电量。根据现有规划，火电机组利用小时需要在去年的基础上进一步上升，火电机组利用小时数将连续两年上行，因此，电力供给仍存在一定的压力。

　　从区域分布来看，我国电力供给分布并不均匀，东部地区电力生产的供应远远无法满足其电力需求增长的需要，电力供应量的缺口呈逐年扩大的趋势。因此我国区域供电紧张的情况至少在未来两年仍会存在。