高油价博弈低需求 石蜡市场走势向何方？

　　随着国内石蜡市场上周初的瞬时逆反，市场由跌势转为涨势，截止本周涨幅在50-150元/吨。与万元以上的石蜡相比，较小幅度的价格调整难以调动市场积极性，商家目前市场参与性依旧较为谨慎。随着中石化石蜡产品统销后一个月的与市场磨合，目前的销售格局已经逐步被市场人士接受。

　　虽然随着格局变化，市场垄断性增加，市场易涨难跌局势形成，但是诸多不利因素依旧形成隐患。

　　高油价是对目前石蜡市场的最大支撑

　　自3月初以来，国际油价就双双攀涨至百美元以上，目前布伦特已经稳定在120美元以上，由此市场人士多想到的是08年金融危机时的高油价时代，石蜡价格也迅速攀涨至11000元/吨以上，因此，现在在油价百美元以上较长时期内，目前10659元/吨的均价显然较易被市场接受。因成本的高位，炼厂方面面临炼油方面的亏损，对整个产品持推涨态度，5月份炼厂原油成本将再增加400多元/吨。

　　出口受阻导致国内资源过剩

　　2010年1-3月份石蜡出口14.51万吨，2011年1-3月份国内石蜡出口11.449万吨，同比减少21%。美元对人民币持续贬值，据卓创资讯数据统计分析，美元对人民币汇率自2月份开始至目前已经累计下跌达到1.5%，对国内石蜡出口带来不利。另外因国内资源出口价格的不一致性，导致东北炼厂出口不畅，内销资源增加，国内市场供大于求较为明朗。

　　炼厂增产继续影响后期供需

　　据悉抚顺石化装置改造完成之后，自6月份开始月产将由现在的1.6万增加至2.6万，2012年产量增至40万吨；荆门石化目前有扩能计划，炼厂已经准备开始对部分装置进行改造；济南炼厂石蜡装置正在改造之中，计划2012年产能将由3万吨增至6万吨左右。由此可以看出，如果国内石蜡出口没有更好的开发，国内市场竞争将更加激烈。

　　卓创观点：

　　由以上观点看到，高成本是石蜡价格高位的主要支撑，从基本面看并无利好出现，尤其是从广交会的一、二期看到，因成本上涨幅度较大，订单方面也不尽人意，以短、中期居多，在需求欠佳的情况下商家囤货积极性难以调动。但是因资源较为垄断，为保证炼厂利润，高油价下石蜡价格跌势也难以出现，预计后期依旧推涨为主。