李裬譞：天然气与燃料油、液化气价格对比分析

　　全国燃料油市场综述：本周国际原油宽幅震荡，但新加坡燃料油受影响不大，整体价格依然保持高位，180CST基准价格保持在480美元/吨附近。国内燃料油方面，4月份上半月，受外盘提振和资源紧张支撑，国内燃料油市场价格上涨猛烈，随着外盘盘整震荡，下游接货情绪有所回落，燃料油价格逐渐陷入滞涨困境。船燃价格涨幅仍然滞后于调油料成本涨幅，利润亏损仍然较为严重，但是沿海航运市场疲弱状况利空船用油市场，本周燃料油价格以稳定为主。

　　下周展望：目前市场不确定因素充斥，原油后期走势难定。但可以肯定的是季节性利好将对原油起到支撑。原油将继续维持在百元上方，另外，随着地缘政治缓和，欧美原油溢价有望缩窄。新加坡燃料油基本面疲软，因供应增加。国内燃料油仍将受资源紧张支撑，价格维持坚挺。尽管高价打压买兴，但调油成本愈加高昂，船燃价格仍有上调空间，但清淡需求抑制涨幅。　　

　　全国液化气市场综述：目前液化气市场在高价状态下，利好逐步消化，而市场尚未转入利空前，行情有所震荡。价格方面，本月保持了震荡走高的态势，而在本周行情来看，是一个高价抵触的状态，但由于下游库存较低，临时的补货期仍对市场有一定的推动作用，市场价位依旧坚挺。

　　影响因素解析：

　　1、原油仍站高位。本周国际原油宽幅震荡。但市场不确定因素充斥，原油后期走势难定。但可以肯定的是季节性利好将对原油起到支撑。原油将继续维持在百元上方，另外，随着地缘政治缓和，欧美原油溢价有望缩窄。

　　2、进口码头供应不足。本周进口码头到船两艘，累计3.4万吨，其中华凯、欧华各到两船。但由于新海主要供应合同户，东莞九丰到船较少，下船预计到5月20日以后，故码头近期集中供应合同户，实际码头对外量稀少。

　　3、国产气供应仍未恢复。目前东北大连西太产量逐渐恢复中，但其他炼厂供应下滑，目前东北地区供应量7420吨；华北地区产量自1月份开始持续下滑，目前维持3240吨供应；山东地区宜坤、中海石化、新悦、海化、盛世、胜华、弘润、神驰、大业、陆安、利津，利通均无量供应，目前总产9500吨，持平3月底；华东产量平稳，目前总产6530吨。沿江市场产量波动不大持平3月份在5000-5100吨/天。华南广州石化检修结束，本周有望加量。福建联合石化计划检修至5月上旬。全国日均总产量45700吨。

　　4、下游看空，以销定补。随着价格的走高，目前终端对于高价液化气抵触情绪明显，普遍低库存，以销定补，看空后市。故近期价格震荡仅在2-3天内发生转变。