成品油停出及日本乙烯装置恢复生产之后，C9市场如何运行？

　　进入4月后，国内裂解C9市场涨势放缓。中石化方面调整幅度在300-600元/吨，目前市场主流价格在6600-6900元/吨；中石油方面调整幅度在200-500元/吨，目前市场主流价格在7200-7500元/吨。裂解C9市场供不应求局面未改，市场询盘积极，商家出货顺畅。抚顺石化C5装置已经于4月11日恢复开车，4月20日恢复对外出货，装置开车初期厂家库存低位。目前市场上有中石化成品油停止出口及日本乙烯装置90%恢复生产两大消息，对C9市场后期走势构成影响，下面让我们逐一分析：

　　消息一：继中石化停止出口消息之后，近日，在总部召开的股份公司3月份经济活动分析会上，生产经营管理部有关负责人称，下一步中国石化将继续调整产品结构，采取压产化工轻油、降低化工装置负荷等措施增产成品油。

　　卓创分析：此消息一出市场人士纷纷猜测，5月中石化乙烯装置或将降负运行，这将在一定程度加剧C9市场供应不足的局面。部分市场人士猜测，在市场资源供应紧张的前提下，5月C9市场仍有上行可能。但我们必须认识到，“继中石化停止出口消息之后，近日，在总部召开的股份公司3月份经济活动分析会上，生产经营管理部有关负责人称，下一步中国石化将继续调整产品结构，采取压产化工轻油、降低化工装置负荷等措施增产成品油。”这则消息的重点在于保证成品油市场的供应。成品油市场资源的大幅增加，必将在一定程度上打压调油市场业者操作的积极性，甚至部分厂家为了清库会降低出货价格。对裂解C9市场价格上涨形成强大推力的调油市场一旦走软，将给裂解C9市场以沉重的打击，届时C9市场上行动力不足，多数商或将选择稳价观望。

　　消息二：因大地震导致停产的日本石化企业正有序恢复生产，其中目前全部乙烯装置的90%已恢复运行，唯三菱化学位于鹿岛的83万吨乙烯生产线仍然停产。不过，三菱化学已宣布，计划于5月底恢复鹿岛乙烯设备的运行（约80万吨），届时日本乙烯产能将恢复至震前状态。

　　卓创分析：日本地震对国内石油树脂市场形成短期利好因素，石油树脂价格一路上涨，（详细分析见 《日本地震对中国石油树脂市场影响几何？》）随着三井货源逐步恢复，国内进口资源逐渐恢复常量，进口经销商出货价格逐渐回归理性，打压国产石油树脂价格。目前国内石油树脂市场主流价格已经涨至9000-9800元/吨的历史高位，下游终端用户抵触情绪愈发显著，石油树脂市场价格继续上行难度加大。综上所述，内外交困之下，石油树脂商家想要上推市场成交价格的难度可想而知。而部分石油树脂商家表示“目前的原料价格应经接近我们的承受底线，只是迫于商家信誉维持薄利生产。” 在此种情况下，石油树脂市场对原料裂解C9的支撑力度有限。换而言之，裂解C9市场价格若要上行想要从石油树脂市场获得需求支撑是相当有难度的。

　　调油市场后市走势不稳，石油树脂市场上行不易，综上卓创分析认为，近期C9市场将是横盘整理行情，但也不排除个别厂受自身供应情况影响，而对产品价格做适当调整。