恒星科技：新能源概念 后期成长值得期待

　　近期,恒星科技亮点频出,业绩大增,种种迹象表明,公司将进入飞速发展阶段。公司日前发布2011年1季报,截止到1季报末,公司营业收入和净利润分别达4.28亿元和6603万元,营业收入同比增加12.1%,净利润同比增加282.7%。1季度基本每股收益0.24元,同比增加242.9%。1季报预计11年上半年利润同比增加260%~310%(2010上半年净利润2855万元),达到约1.03亿元~1.17亿元,对应EPS为0.38~0.43元(未考虑配送),业绩增长的原因是公司年产5000吨超精细钢丝产品产量逐步释放,为公司带来新的利润增长点;处置“风神股份”股票取得投资收益;公司镀锌产品盈利能力较上年有所回升。

　　超精细切割钢丝是公司的业绩增长的关键,公司正逐步提升超精细钢丝的生产能力,超精细切割钢丝一期5000吨项目建设已经建设完毕,今年将适时积极推进1.5万吨超精细钢丝二期项目,同时加大新品研发和产能扩张速度,增大市场份额。3月29日公告,公司投资2000 万元设立全资子公司“江西恒星超精细钢丝销售有限公司”,从事晶硅太阳能电池片切割使用的超精细钢丝的采购、销售工作,这为未来公司超精细切割钢丝的产能消化奠定了基础。

　　近期签订大单的公告表明公司已得到客户的充分肯定,3月28日公司与阿特斯光伏电力(洛阳)有限公司签订了《供货合同》,公司自合同签订之日起至2011年12月31日向洛阳阿特斯供应规格为0.12mm 的超精细钢丝12,134,725Km。根据目前该产品市场价格9~12元/Km(税前),预计该合同的履行所总产生的销售收入将达1.09亿元~1.46亿元以上,占2010年经审计营业收入的5.86%以上。

　　恒星科技还努力打造新能源产业链,公司手握上游的洛阳万年硅业26%的股权,原规划产能3000 吨,后因多晶硅价格的大幅波动,只建设400 吨的产能规模。据了解,目前万年硅业多晶硅产量已经达到30 吨/月左右的生产水平,吨销售价格超过60万元,如果多晶硅市场能够持续好转,公司多晶硅产能扩大可能性较大。中游方面,公司已经拥有完整的切割钢丝完整生产产业链。公司用于切割晶硅太阳能电池的电池硅片的超精细钢丝项目固定资产投资1.8亿元。2010年9月投产后实现收入2125万元,毛利率49.14%。下游方面,公司去年成立了子公司“恒星光伏”,拟投资建设“年产100MW 硅片新建项目”,专注于太阳能单晶硅、多晶硅、硅片、电池、组件、光伏应用产品的研发、制造和销售以及光伏发电系统工程。

　　从行业发展来看,切割钢丝未来的需求仍然向好。据公开资料信息显示,10~12年期间,国内多晶硅切割线设计产能累计达到3.4万吨、4.9万吨和8.2万吨(包含恒星科技1.5万吨募集项目)。所有设计产能即使完全达产,2011~2012年每年尚且有1~2万吨缺口,今后两年内国内太阳能晶硅切割线市场整体上需求旺盛,是典型的“卖方市场”,有研究人士预计,恒星科技的1.5万吨超精细切割钢丝项目存在提前进行的可能,预计今年2、3、4季度产量会迅速释放到千吨以上,2011年全年产量估计可达万吨。恒星科技将充分受益新能源概念,公司业绩有望超预期,后期成长值得期待。