焦炭期货昨上市 大合约压制市场

　　备受瞩目的焦炭期货昨天鸣锣上市。来自大连商品交易所的统计数据显示，焦炭上市交易首日共成交58080手，成交额131.06亿元，持仓量仅6694手。不过，多家机构分析师认为，作为每手100吨的大合约交易品种，上市首日有如此表现，已经超出市场预期。

　　预期中上演高开低走

　　昨天，焦炭期货在大连商品交易所正式挂牌上市，其中焦炭主力合约1109以2300元／吨的价格高开后，瞬间下行，随后震荡中缓慢走低。最终收盘价报2247元／吨。收盘价较基准价上涨67元／吨，较开盘价下跌53元／吨。

　　“这在预料之中，当初铅期货上市也同样高开低走，更何况目前商品市场相对弱势，大环境给新品种的压力也不小。”浙江永安期货的一位分析师说。

　　而商报记者也从大商所的统计数据中看到，焦炭上市首日的持仓排名中，浙江永安期货的空头持仓372手，排名仅次于华泰长城，而多头持仓只有165手。浙江帮的做空倾向十分明显，在前十大持仓排名中，浙江永安、浙商期货、南华期货排名分列第2、3和6位。

　　“高开低走”几乎已成新品种上市首日的宿命。此前铅期货上市也同样一度高开，但是随后便震荡下行，并且在此后的几个交易日里都未能起死回生，甚至一度接近跌破上市基准价。

　　金石期货刘昌龙表示，一方面新品种上市初始，市场交投热情较高，行情波动也较为剧烈，价格在资金面的推动下易出现一定的表现，但随着参与者逐渐增多，理性看待市场逐渐增强，市场逐渐回归至基本面，从而出现冲高回落的行情；另一方面，首日上市初期，一部分以套期保值为目的的生产企业可能在第一时间参与市场，从而在一定程度上打压期货价格。

　　大合约制约活跃度

　　值得一提的是，作为第二个“大合约”新品种，焦炭期货上市首日的活跃度明显受到了制约。昨天上市的8个合约持仓量仅6694手，这一数字甚至还不及铅期货上市首日主力合约9万余手的持仓量。

　　不过，尽管如此，多家期货公司的分析师都表示，“焦炭期货上市首日的持仓量和成交量都超出了预期。”商报记者粗略核算，操作一手焦炭期货需要保证金大约3.5万元，这的确从某种程度上限制了散户的积极参与。据大商所的统计数据，当日参与焦炭期货交易的总客户数仅为4271户。

　　与诸多新品种上市交易的第一单相同，焦炭期货上市首日的多空成交方均为现货企业。大商所介绍，焦炭期货上市首日成交的第一单多空双方为河北华丰煤化电力有限公司和河南城宇焦化有限公司。“这也从某种程度上反映出参与焦炭期货交易的主要是现货企业，大合约在一定程度上限制了投机氛围，但是对于现货企业参与套保却提供了方便。”上海一期货公司高层表示。

　　后市走势依然堪忧

　　光大期货王娜认为，焦炭上市交易当日，国家统计局公布3月CPI数据，3月CPI再次高达5%以上，股票市场和期货市场出现下挫，商品期价笼罩上行压力。焦炭集能源与商品属性于一身，在全球通胀、能源类价格走高影响下，价格长期看涨趋势比较明确，但短期受到焦炭供应大于需求、钢材地产行业相对低迷现状影响，预计我国焦炭价格短期上行压力依然较大。不过，金石期货刘昌龙指出，从新品种上市规律来看，一般都会在上市初出现高开回落，比如铅上市5日收盘较开盘下跌2.44%，螺纹钢下跌2.16%，焦炭昨日收盘较开盘下跌约2.4%，单日跌幅与前两个品种5日跌幅相当，后市继续大幅走低的可能性较低。

　　刘昌龙认为，随着大宗商品走势疲软打压，市场逐渐回归理性，焦炭期价或难以表现乐观，但受首日跌幅较大、上游成本支撑增强影响，其下行空间也将有限，预计短期焦炭价格或将以震荡前行为主。