沥青价格大幅推涨，市场隐患犹存

　　近一个月沥青还是维持一个上涨趋势。在资源供应紧张、对后期需求良好预期和成本维持高位影响，沥青价格走出了一轮大幅推涨的行情。三月份累计涨幅在400元/吨左右，截止到今天很多炼厂的出厂价格突破了5000元/吨的高位。

　　现在的沥青价格泡沫已经形成。虽然很多炼厂报价已经突破5000元/吨，甚至更高，但是实际成交价格并没有跟涨。现在这个价格上涨是建立在对后期市场需求良好的一个预期基础上，也就是说这个条件是市场的一个心态反应，并不是说现在的刚性需求已经对市场产生支撑。同时很多贸易商也表示，其实很多地方的社会库存还是维持高位，所以说现在资源紧张，只是说市面上流通的资源少，而实际存在的并不少。价格的推涨存在一个跟风上涨的情况。

　　卓创统计分析来看，上半年市场还是一个比较向好的状态。毕竟国检支撑下，一大批公路需要施工，加上惯性推涨，贸易商手上的货并不急于出售。再者，今年的非标柴油等价格相对乐观，很多炼厂转而加工轻质原油减少沥青产出，还有部分转产渣油或者直接进焦化生产非标柴油和焦化料，所以炼厂的供应量非但没有回升，反而有下滑态势。同时，原油价格在100美元以上，对沥青产生较大支撑，价格下滑的可能性不大。

　　如果按现在的增长速度来看，下半年沥青市场或将呈回落走势。现在价格上涨过快过猛，很多下游用户都表示现在价格已经很难接受。央行加息和现在人力等成本增加，工程建设资金这块融资也越来越困难，所以沥青价格上涨可能跟增加下游工程的施工难度，给公路建设带来致命性的打击。还有就是按照我们分析的前几年的数据来看，上半年价格和需求走势强劲，极有可能会打压下半年的市场。现在贸易商都存货待涨，价格越涨越高，实际需求启动顺畅还好，如果施工受阻，价格必将造成打压。市场价格一旦回落，贸易商就会蠢蠢欲动，出售前期存货，大量资源涌入市场必将进一步打压价格，买涨不买跌，价格下滑过程中，下游接货放缓，就形成一个恶性循环。

　　表观消费量来看，从09年开始，沥青的表观消费出现不断攀升。最为明显的就是09年，不过国家统计局的数据统计仍有出入，受到燃油税征收影响，很多炼厂以沥青名义销售燃料油，统计数据时可能造成误差。从整体需求来看，08年开始的金融危机，国家加大对基础建设投入，4万亿投资计划加上十一五规划最后的建设小高峰，09年和10年沥青需求增长幅度确实较高。今年来看，虽然去年的部分国检项目已经推迟到今年，给市场带来支撑，但是去年广州的亚于会，很多地方公路已经提前完善，所以华南等地需求要小于前几年。西北和东北等地是十二五规划的重要区域，但是公路施工需要很长一段时间，沥青属于公路建设的上层，所以实际的刚性需求在11年很难释放，所以2011年表观消费量的增幅不是特别乐观，或者说沥青表观消费增幅放缓的可能性极大。

　　价格上涨对下游操作产生利好，现在贸易商一般采取快进快出的操作方式，风险较低。炼厂方面，价格上涨，惜售心理依然存在，资源紧张局面给涨价创造良好环境，但是价格上涨过快也会给市场带来隐患。