环氧乙烷继续攀高，短期难有下滑空间

　　从2-3月份以来，环氧乙烷大幅调涨有2000元/吨不等，目前厂家报价如下，中石化华东公司报价13900元/吨，华北公司报价13800元/吨，华中公司报价14600元/吨，华南公司报价14000元/吨，中石油东北公司抚顺石化报价14100元/吨，辽阳石化执行13900元/吨，吉林石化执行13800元/吨，大户优惠200元/吨。近期石化企业涨幅明显放缓，环氧乙烷平稳将近大半个月时间；就在部分业内人士有看跌心态的情绪下，中石化和中石油集体调涨，对后市指明了方向；本次调涨的关键因素依旧在于供不应求以及成本型推动导致。从以下几点具体分析：

　　从国内环氧乙烷成本来看：由于利比亚事件升级，市场人士对后期原油供应面产生担忧，由此引发国际油价大涨，乙烯跟随油价上涨，乙烯是环氧乙烷直接上游，所以近期乙烯走势强劲无疑给环氧乙烷生产企业带来一定成本压力，所以环氧乙烷在供需失衡以及成本型推动的双重利好刺激下，不断攀升至高点。

　　从宏观经济面来看：央行宣布3月25日将继续上调存款准备金率，在商业银行放贷能力相对削弱的情况下，部分环氧乙烷下游企业仍靠贷款来缓解资金压力，但目前政策面将对其下游企业来讲无疑是雪上加霜；

　　从国内环氧乙烷装置来看：抚顺石化计划3.25日检修，计划检修15天左右；三江化工二期装置检修时间推迟，计划本月月底开车；吉林石化环氧乙烷装置因汽包消漏以及安全阀检验，计划4月18日-4月26日进行检修，另外滕州辰龙EO装置计划月底开车，近期在开车准备阶段。后期供应量仍无法满足当前需求状况，环氧乙烷供应紧张的情况依然存在，产销两旺的格局近期不会改变。另外，我国的环氧乙烷和乙二醇为联产装置，乙二醇和环氧乙烷价格之间的联动将会延续；生产商应考虑所处的市场环境，及时调整二者的最佳化配比，争取效益最大。

　　综合以上因素，卓创认为环氧乙烷目前涨至阶段性高点，后期在无重大利好支撑的前提下将维持平稳态势，供应面决定EO的涨跌，所以后期关注点仍要放在装置运行及检修上面；另外4月份亚东石化乙醇胺装置即将投产，所以对环氧乙烷的需求量也将增加，预计4月份环氧乙烷仍将维持高位运行态势，短期难有下滑空间。