炼焦煤上行动力小 动力煤供需将向好

　　1. 当前，日本地震和核电厂核泄漏，对国际大宗商品市场的影响开始显现。

　　日本地震灾难短期压制国际大宗商品价格走势。

　　2. 从国际煤炭市场观察，日本地震将让目前煤炭供需紧缺的市场价格“降温”。

　　短时间内，国际炼焦煤价将会下滑，预计未来3个月内，炼焦煤价将从300美元/吨下滑到225美元/吨左右的水平。

　　中长期内，炼焦煤价格仍然看好，预计日本灾后重建之时炼焦煤价格将回涨。预计在此上涨的炼焦煤价格将突破震前水平。

　　3. 对国内炼焦煤市场价格的影响：短期内炼焦煤的“事次提价”预期削弱。

　　一方面，国际、国内炼焦煤价差减小；另一方面，下游需求弱势，国内炼焦煤提价还有待观察。

　　4. 日本地震后，国际动力煤价格将有望走强，缓解国内动力煤淡季走低的压力。

　　从长期能源需求上来看，日本核电泄露事件可能会使更多国家慎重的来推迟核电建设，短期内煤电的主导地位仍将不变。

　　综上所述，短期炼焦煤上行动力小，动力煤供需形势将转好。