利比亚搅动石油 石油扰动全球

　　近期利比亚政局动荡、社会混乱，这次北非地区的政治风波或社会动荡含有很深和很远的全球关联度，是当前以及未来的严峻问题，不可小视。

　　近期北非政局动荡和社会混乱引起全球金融市场大震荡，美元汇率贬值扩大，股市下跌扩大，黄金反转上涨，石油价格暴涨突出。国际石油价格引起的关注更多在于经济复苏的担忧，全球已经呈现的经济复苏态势面临较大的挑战。一方面新兴市场国家的脆弱性直接与北非利比亚局势连接，相同的产业模式以及经济需求将直接受制于石油价格因素。另一方面发达国家受到石油的影响将比新兴市场国家更重，包括货币政策在内的主导力将会引起全球资金流和投资潮的变数，发达国家的差异和竞争将加剧。

　　因此，看似并不直接与经济挂钩的政治风波或社会动荡却含有很深和很远的全球关联度，是当前以及未来的严峻问题，不可小视。

　　石油变数中的针对性竞争打压

　　北非利比亚等问题与石油的关联是不可排除的。

　　发生问题的国家都是石油输出国组织的重要成员，拥有石油资源供给的特殊地位和作用，他们发生问题之后的世界第一反应就是石油价格高涨，因为这涉及到石油资源的安全和石油供给的顺畅。因此，在上周利比亚动乱过程中，纽约石油市场价格上涨到100美元水平，目前徘徊在96美元之上；伦敦石油市场价格更是跃上115美元水平，两者之间的溢价已经达到15美元之多。

　　为此，舆论关注已经转移至对全球和个别国家经济复苏的牵制，尤其是世界经济引领者——美国经济将面临考验。然而，国际货币基金组织已经表示，国际石油价格会影响世界经济复苏进程，但目前并不严重。这不仅导致国际石油价格进一步暴涨，而且将会加剧市场投机技术的推进，国际石油价格上涨态势成了必然。

　　透过利比亚等问题引起石油市场的变数，其实并非是一个单纯资源价格的简单问题，也不是一个预期心理的短期现象，其背后具有很强的国际利益的战略组合，尤其是对世界货币霸权地位具有挑战性的货币经济体其未来的经济压力不言而喻，而且十分明显，这将进一步有利于美元霸权地位的稳固和强化，同时有可能爆发局部的货币危机。

　　一方面是欧元区的经济压力以及政策协调难度，欧元面对更大的经济脆弱和货币矛盾难题之时，欧元价格的进一步上涨和石油价格的暴涨，对欧元区而言无疑是雪上加霜，美元战略和利益的目标及目的未改。另一方面是我国错综复杂的宏观经济环境，以及外部合作战略的压力错综复杂，尤其是我国非洲战略面临挑战。当前我国从利比亚撤回国民的对策，对我国无疑是一个巨大挑战，对未来也将具有巨大的冲击，使得我们的国际战略面临困境与修正。在这过程中显示了我国的疏导能力和国民关怀，但是国际利益的博弈含义则是更深刻和长远的，值得仔细推敲和高度重视。

　　调整利率 不能只依据传统理论

　　北非以及利比亚问题的演变，无疑已经引起国际金融市场的极大恐慌。美国股市暴跌，石油价格暴涨，市场心理预期已经与2008年的心态一样，但市场价格则反向运行，本质已经有所差异。2008年市场担忧的是金融市场价格会跌多少，而今市场的担忧在于市场价格可能涨多少，未来将会引起政策差异扩大和政策风险控制挑战。尤其是我国作为一个市场经济进行之中的大规模经济体，其控制难度与操作难度很大。如面对通胀的复杂局面和单边预期，市场继续强化加息预期，利率差异扩大、汇率差异扩大，我们得到的是有风险的代价，外部国家得到的是无风险的收益，利率和汇率双赢。而我们是利率和汇率双失控。流动性的复杂已经失真，难以判断和基础改变使我们的决策难上加难。更何况对通胀的治理更面临复杂性，加息脱离现实，不加息具有风险，如何解析我国独特的通胀局面面临考验。我们如果依然停留在传统理论上的加息，即需求决定价格指导，既不能有效疏导和管理通胀，相反还会一定程度上刺激通胀。因为现实经济中需求决定价格已经转化为投资决定价格。

　　经济环境的变化需要我们总结、观察和顺势而为，而不能照搬、照抄地处理问题。所以北非利比亚等国家的社会问题依然折射市场打击和冲击问题，更具有国家利益的针对性策略和战略，是需要长远和深刻认知、观察的。

　　市场关联中的复杂性竞争需要

　　伴随国际问题的千变万化，实际问题依然在美元，尤其是美元再次加大贬值，货币政策的原则与方向十分清晰，针对目标和组合性十分明确。即我们看到欧元升值加快，实际上对未来的欧洲问题解决以及对欧元区未来的合作协商加大的是难度和复杂局面。因为作为全球化布局已经十分有效地维护着美国国家利益，美元此时的贬值将会使美国遍及全球的跨国公司拥有更大的竞争力。因为美元可以实现产品竞争力和机构竞争力的规模覆盖和市场覆盖，低成本的效率将会加大美国跨国公司的竞争力。而美国作为一个效率性和系统性的国家则将进一步强化垄断性和分工性。

　　金融市场表象是一个价格因素，实质则是国家战略的体现。当前国内外舆论之中的简单和短期性十分突出，无论事件定性和加之定论都过于表面，没有透彻揣摩根基和实质，停留在表象，使得处置和处理方式蕴藏很大的风险。

　　当前敏感问题的分析论证缺少有效性、针对性和批判性，只是接受舆论和认知将不利于我们论证自己和识别风险，我们需要的是全面、长远和综合性的思维。

　　作者简介：

　　1953年生，北京人。1985年进入中国银行从事国际金融研究至今。

　　原为中国银行全球金融市场部高级分析师，现为中国银行高级研究员，中国外汇投资研究院院长、中国国际经济关系学会常务理事。兼任多家刊物特邀研究员，为国内外知名专家学者。