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电力及电力设备:“两会”期间聚焦高端制造业

中国市场调查网  时间:03/04/2011 11:52:41   来源:上海证券研究中心   作者:牛品

  用电量持续增长,动力煤价格暂时稳定根据国家电网公司数据,1月份各区域用电增长速度如下:华中12.25%、西北12.07%、华北10.86%、华东9.45%、东北8.55%。2月份山西坑口6000大卡/千克动力煤价格比上月底上涨10元/吨;秦皇岛优混6000大卡/千克动力煤价格与上月底持平。我们预计在输入性通货膨胀的大背景下,未来动力煤价格还将继续上涨,火电行业利润将再现困境。

  节能服务产业优惠税收政策出台为鼓励企业运用合同能源管理机制,加大节能减排技术改造工作力度,财政部、国家税务总局1月17日联合发布《关于促进节能服务产业发展增值税、营业税和企业所得税政策问题的通知》,明确了我国合同能源管理项目的具体税收优惠政策。优惠税率出台后将增加企业自主节能的积极性,将促进节能行业快速发展。

  电力、电力设备行业估值相对合理电力行业TTM市盈率为28.81倍,市净率为2.29倍,PB低于沪深300指数;电力设备行业TTM市盈率为45.25倍,市净率为6.09倍。我们认为市场对于电力设备行业利润增速和分配方案过于乐观。