钮文新：全球性滞胀逼近 石油粮食上涨才是真危险

　　新年伊始，欧洲央行行长特里谢去了美国，他和美联储主席伯南克谈了些什么？没人知道，但从境外媒体的报道看，特里谢已经明显透露出对通胀的关切。

　　特里谢的判断恰恰和我们一直以来的观点吻合——未来的价格威胁将不是什么中国国内“超发货币”的因素，因为超发了可以收回来，这不难，而来自于粮食、石油这两个最为基础性商品价格的暴涨才是真正的危险。

　　石油、粮食这两种商品太基础了， 价格一旦形成大涨，其他商品价格都会随之上涨，势不可挡。更重要的是，这两种商品在国际市场上均以美元计价和结算，而且由金融期货控制。

　　这正是令特里谢十分忧虑的问题。 如果美国不加息，不紧缩货币，粮食和石油价格下得来吗？

　　中国同样面临这样的问题。因为，中国的工业化已经具备了十分庞大的规模，而且食品在中国人的开支中占比远远大过欧洲和美国。所以，工业原材料价格的大涨、食品价格的大涨，必然加大迅速推高全社会商品价格。

　　除美国以外，对于所有弱势货币经济体而言，医治“滞胀”是一件及其艰难的事情。最大的特点是：货币政策无效——加息会加剧“经济的滞”，减息会加剧“价格的胀”。所以，治理“滞胀”最好的办法是“放弃对价格的控制，而通过一切手段保住经济增长、稳定就业、稳定社会”。就是我们所说的“扛”——通过放松货币、增加收入的方式保住工厂、保住就业、保住经济增长，保住社会稳定。