千年寒冬来临 带来交通运输新机遇

　　海航运交易所公布的沿海运价指数环比周增长20%，主要粮食、煤炭航线运价涨幅均超过20%，其中、秦皇岛至上海、黄骅至上海煤炭航线运价涨幅更是超过30%。平安证券认为，“千年一遇”的寒冬引发的对煤炭运输需求的突发式增长是导致沿海煤炭运价大幅上涨的直接原因，随着煤炭需求的增加，沿海运价有望进一步上涨。

　　供需形势良好为沿海运价的上涨奠定了基础。根据Clarkson统计，9月底，8万载重吨以下中国籍散货船运力规模为2408万载重吨，比年初2046万载重吨增长了362万载重吨，增幅为17.7%，除了新船运力交付282万载重吨外，二手船增长80万载重吨。在运力增长低于预期的同时，运输需求的增长超出了预期，1-8月份，北方七港内贸煤

　　炭发运量完成3.15亿吨，同比增长22.9%。4季度随着寒冬的来临，需求的增速有望进一步上扬。

　　恶劣天气导致有效运力的减少随着寒冬的降临，北方港口大风、大雾、冰冻等恶劣天气条件将严重影响船舶的周转。导致有效运力的减少，从而加剧运力紧张的状况。

　　中金公司认为，四季度外贸油轮和沿海煤运步入旺季。近期市场煤炭运价大幅上扬，已经高于公司的合同价50%，随着天气的转冷公司2011年内贸煤合同运价的提价预期有望继续增强。股价有望随着市场煤炭运价的上扬而跑赢大盘。目前假设2010-2012年的每股收益为0.57元、0.70元和1.04元，将评级上调至“推荐”，目标价为14元。