天然气调价惠及输气公司

　　自从6月起各地天然气价格相继上涨后，近期天然气个股也表现强劲。由于目前中国天然气使用量与国际水平尚有一定距离，随着节能减排的进一步推行，我国天然气使用量还有较大的上升空间，因此对于天然气行业的公司而言，随着天然气量价齐升，公司的利润将获得较大的增长。

　　自6月份以来，四川、重庆、湖北、江西、安徽、江苏、浙江、上海8省市天然气价格都相继上调，上调幅度基本在10%左右。在各地一片涨价声中，不少专家将此次涨价解读为中国能源结构调整显现，伴随着中国节能减排的进一步推进，天然气在我国能源中的地位将会得到进一步提升，比重的增加将有望带动价格的提升。

　　目前，中国的天然气出厂价格与国际价格相比仍有一定差距，上升空间仍较大。不过业内人士分析，由于近期价格刚刚经历过一波调整，天然气短期内急速上涨的空间不大，但不排除价格长期缓步上升。

　　目前，我国天然气消费量占基础能源消费的比重仅为 3.67%，而世界平均水平为23.76%，作为高效清洁能源，天然气有望在节能减排的大环境中，大幅提高其在我国基础能源消费结构中的比例，对于我国实现节能减排目标是最有效的途径。据预测，在今后的5到10年内，我国天然气的消费增速都将保持在15%以上，进口依存度将不断上升。因此，投资机会主要集中在勘探开发领域和管道输送领域。

　　在国内石油巨头通常也是天然气勘探方面的龙头，中国石化、中国石油在这方面的技术和资源优势国内无人能敌。我国天然气输送管道主要以区域划分，管道输送类公司有较大的上升空间。大部分情况下，在气价上调过程中上调管输费的可能性不大。但从长期看，由于上游有供气积极性，对管输企业的供气量上升，进而提升业绩还是有所裨益的。而且现阶段，国内的天然气相对于替代能源还有优势，因此下游市场开拓空间仍巨大。

　　考虑到天然气勘探开发企业的巨头中国石油、中国石化，天然气产业仅占其主营业务的极小一部分，因此天然气涨价对其影响有限。因此不少机构认为天然气调价将对下游管道输送公司产生利好更大。如陕天然气，公司是一家专营陕西省内的天然气管道和城市燃气业务的公司。陕西处于我国重要的气源地之一的长庆油田边缘，其次西气东输二线也过境，具有发展天然气业务的天然优势。东北证券认为公司今后3到5年内可以保持年均15%以上的增长，且目前动态市盈率仅22倍，而同业的估值都在40倍左右，未来空间较大。而中海油服由于石油、天然气的行业复苏，技术服务需求有望增加，业绩也有望获得较快增长。