煤企重组催热投资 中信信托40亿淘金山西煤改

　　最近，国务院常务会议研究部署推进煤矿企业兼并重组工作。会议强调，要积极探索煤矿企业兼并重组的有效方式，支持符合条件的国有和民营煤矿企业，成为兼并重组主体，鼓励各种所有制煤矿企业和电力、冶金、化工等行业企业，以产权为纽带、以股份制为主要形式参与兼并重组。

　　煤矿企业的重组带来了新的商机。一些长期关注这一领域的金融机构已率先介入这一产业，中信信托是其中之一。9月1日，山西煤改项目主要负责人、中信信托创新研究部总经理李峰在接受腾讯财经访谈时表示，中信信托已经成立一个系列化的中信聚信汇金煤炭能源产业投资基金，前两期筹集了近40亿资金，投入到山西煤炭企业并购和技术改造中。后两期基金也已进入前期尽调阶段，并将适时推出。

　　李峰说，公司这两年一直在关注煤炭产业，并进行了充分的调研准备工作。之所以选择煤炭产业，一是看重国家经济快速发展对煤炭能源产业的持续稳定需求，二是看重煤炭企业面临高速发展的机遇，不少煤炭企业通过整合将实现高速成长。

　　“这一次煤炭整合大战略提出以后我们发现，煤炭企业里出现了类似于朝阳产业的机会”李峰说。据李峰介绍，在风险管理手段上，前两期煤炭产业投资基金采取了部分股权过户、部分股权质押以及通过结构化设计使企业经营者与投资者风险共担、监控企业现金流和投融资活动、派驻董事并享有一票否决权等，在融资煤炭企业的选择上，强调企业安全生产标准高、资源利用率高和财务透明度高。

　　火热的煤炭重组，是否会带来新一轮的金融机构投资热呢？李峰表示，希望不光是信托公司在参与，参与的主体越多，号召力越强。未来会有上市公司在参与并购，券商会提供很多并购融资的资本市场解决方案，银行也会提供并购贷款等业务。（文/张沉）

　　以下为此次访谈的实录全文：

　　主持人：各位网友，大家好！这里是腾讯财经频道，最近国务院通过了煤炭产业重组计划，这对煤炭产业来说是一个很好的机会，对于产业升级会有很大的带动作用，这个市场又存在很大的空间，之前我国的金融机构很少进入这个领域。现在我们了解到国内很多金融机构在市场开始有所动作了，这里头会有多大的利润空间，会带来哪些回报以及存在的风险，今天我们请来了中信信托有限公司创新研究部总经理李峰先生。李总，你好！

　　李峰：你好，主持人，大家好！

　　主持人：李总，我们知道最近国务院常务会议通过了煤炭产业重组，把它提升到了国家战略。对这个内容你怎么看呢？

　　李峰：我们想去研究一下我们国内的情况，刚才主持人说了，我们上周国务院有一个常委会，常委会通过了加速进行煤炭资源整合的决定。我们分析一下国家为什么要推出这种战略？这个是跟我们国家其实目前煤炭资源的现状是有关系的。其实我们国家从能源的分布角度来说，我们有六个字来概括，就是煤多，油少，缺气。这是我们国家能源的主要的状况。这个主要状况代表着什么呢？我们是一个煤炭大国，煤炭大国是一个什么概念呢？我们煤炭的储量在全世界排名第三，但是另外一方面我们又是一个人口大国，中国在最近十年的腾飞，这个腾飞代表什么？一个工业化的进程，第二个是人们的富裕程度，富裕程度和工业化进程带来的是什么？是能源的消费。

　　刚才也说了煤多，油少，缺气的状况基本上在最近几年或者是近几十年可能估计都会长期存在，其实煤炭在这里肯定是一个主要的能源，国内的主要能源目前是一个什么状况呢？从去年开始，我们是一个煤炭大国，很少有人知道我们已经成为了煤炭的净进口国，去年进口量大概是1亿3000万吨，去年前五个月已经到了1亿5000万吨，在这种背景下我们再看一下煤炭资源整合的战略，为什么要做这个战略，这个战略目标是什么？其实我们自己的判断或者是我们通过跟踪山西煤改的体会来说，煤炭资源整合的目标主要有那么几个，一个是提高产业集中度，产业集中度带来的是什么？带来的是资源的有效利用。

　　第一是我们刚才说的，就是煤炭资源整合带来煤炭资源的有效利用，以往的粗放式经营变成现在的集约化经营。

　　第二是提高机械化的开采程度，而以往我们还有人工开采，炮采，前十年的时候，煤炭行业流行了一句话叫“大炮一响，黄金万两”。

　　主持人：主要是告别原始的办法。

　　李峰：这次我们跟踪山西的煤改发现，山西煤改的主要政策是淘汰落后的开采方式，把90万吨以下的煤矿全部关停并转。实际上提高了机械化开采程度还有一个好处是有效的利用了资源，还有一个是提高了安全生产。其实在以往跟煤炭整合共生的一个话题就是煤炭安全生产问题。如果集约化以后，提高这个产业的机械化程度，将能够有效控制这些安全生产问题。

　　还有一个是它的好处就是给市场、给投资者带来了机会。产业集中度一开始，往往带来很多投资机会，有很多企业会加速发展。