千亿农网投资给电力股充电

　　国家能源局日前宣布将启动为期三年的新一轮农村电网升级改造。据透露，今年国家将投入120亿元资本金，未来两年国家资本金的投入将不低于该数目。而根据1998年以来农网改造的投资比例——80％来自贷款，20％来自国家资本金投入计算，预计今年农网改造升级将至少带动600亿元投入，三年投资规模将超过2000亿元。

　　在昨日大盘普跌格局下，思源电气、国电南自、许继电器等电力设备板块十余只个股逆市飘红。专家表示，今年两大电网公司的农网投资可望突破千亿元，并将直接带动非晶变压器生产商的快速增长。同时在国家“十二五”期间大力发展智能电网的背景下，电力“二次设备”生产商整体将迎来爆发式增长。

　　今年农网投资将破千亿

　　“事实上，‘十一五’以来，国家电网将主要精力都放在了220ｋｖ及以上输电网领域的投资，农村电网的投资增速远远落后于电网总投资。”华泰联合证券行业研究员王爽向记者表示。

　　据王爽介绍，2006年至2009年，国内电网总投资的复合增长率达到27％，而农村电网投资的复合增长率仅为10％。随着国内骨干电网基本建设完毕，未来农村电网的新建及改造需求非常迫切。此次国家宣布每年投入120亿元资本金用于农村电网新建及改造，预计每年可增加投资200亿至300亿元。届时，每年农村电网的总投资规模有望达到800亿至1000亿元，同比增长50％。

　　安信证券资深分析师黄守宏则分析称，参与此次改造的国家电网、南方电网两大电网公司的农网投资资金一部分为电网公司本身计划投资，另一部分来源于从2008年11月开始的扩内需项目。数据显示，2008年底以来，国家分三批下达南方电网公司承担中央扩大内需投资项目共797 个，项目总投资为125亿元。

　　黄守宏表示，按照之前扩内需投资比例，预计今年国家电网公司新增农网投资470亿元左右，总投资870亿元左右，两大电网合计农网投资可达1130亿元。

　　非晶变压器厂商或先受益

　　有关专家同时表示，此次农村电网改造对于国内配电类上市公司具有实质性利好。

　　王爽称，此次农网建设特别要求取消县级供电企业代管体制，将地方财政支持的县供电企业划归到国家电网体系内。由于农村电网线损很高，且用电负荷不规则，所以特别适合非晶变压器的推广。此前限于体制问题，非晶变压器在农村电网一直无法有效推广。此次体制的改变，有望加快农村电网大规模淘汰高耗能变压器，从而加快推广非晶变压器的使用。所以农网体制的改变尤其利好安泰科技、置信电气等上市公司。

　　另一方面，王爽认为目前国内配电自动化主要分为就地控制和远程控制。其中，就地控制由于投资少、易于建设，非常适用于农村电网。而北京科锐主要生产的重合器、故障指示仪等可以说最直接受益于农村电网改造项目，并且也是智能配电自动化的核心产品，未来发展空间广阔。

　　黄守宏则表示，农网电压等级主要集中在110ｋＶ及以下，对设备要求相对较低，单一设备厂商市场占有率低。因此农网升级改造投资力度加大更多是使全行业受益，重点推荐国电南瑞、思源电气和许继电气。

　　“二次设备”商迎黄金时代

　　黄守宏还提示称，促成昨日电 力设备板块逆市走强的还有一个重要因素，即国家电网近日已公布2010年智能电网第一批项目主设备招标公告，而这是“真正意义上智能电网招标的开始”，年内后续智能电网项目招标有望陆续进行。

　　对此，一位长期关注电力设备的业内人士向记者表示，中国电网建设在经历了大约十年的电源建设和电网骨干网络建设之后，大部分地区的电力供应已经趋于饱和，智能电网时代来临意味着二次设备将进入黄金发展期。所谓电力“二次设备”指的是对直接生产，输送、分配和使用电能的“一次设备”进行监察、测量、控制的辅助设备。该人士预测称，未来三年电力二次设备行业有望保持25％至30％的增速，部分龙头企业可望保持在50％左右的增长速度。

　　黄守宏则透露，如果试点项目进展顺利，预计2011年9月以前，国家电网公司将根据试点结果制定智能变电站的推广方案和建设标准，随后智能变电站将在国家电网范围内大面积推广，可能涉及国电南瑞、国电南自、许继电气、思源电气、长园集团、长高集团等多家上市公司。其中，涉及电子式互感器细分行业的国电南瑞、思源电气、许继电气和国电南自可重点关注。