新能源行业春天到来？

　　上周财政部发布了《关于开展私人购买新能源汽车补贴试点的通知》，这个政策的出台将会对新能源行业产生什么影响？新能源未来投资机会如何把握？为此，本期圆桌邀请了民生加银基金公司投资总监黄钦来，海富通精选、海富通精选贰号基金经理丁俊，国金证券新能源首席分析师张帅和安信证券首席行业分析师刘军探讨相关问题。

　　您认为此次新能源汽车补贴政策力度如何？针对纯电动车、插电式混合动力车和混合电动车的补贴力度不一样会否导致相关行业产生分化？哪些上市公司会受益？

　　张帅：此次新能源汽车的补贴政策力度是比较大的。从政策来看，对混合电动车和纯电动车补贴力度不一样，会对相关行业产生分化。通过此政策受益的行业还是整车制造企业，如比亚迪。

　　丁俊：补贴基本符合预期。此次政策扶持的重点是插电式混合动力车和电动车，而前期被热捧的部分公司事实上并无多大关联，所以受益面相对较小。

　　黄钦来：该项政策符合市场的预期，各城市随后应该会出台一些配套政策，力度可能会更大。补贴为国内整车厂指明了研发方向，从产业受益来看，本次补贴的插电式混合动力乘用车和纯电动乘用车基本都采用锂离子电池，相关产业链上的公司都会受益。比如生产锂电池正负极材料、隔膜、电解液的企业。

　　刘军：此次补贴力度低于预期。首先政策只给整车制造企业补贴，并未对消费者再行补贴，补贴的金额初期不足以覆盖增加的成本。其次，政策表明国家补贴的导向倾向于推广插电式混合动力车、纯电动车，而对混合动力车力度明显不够，势必导致行业分化。此外，插电式混合动力车、纯电动车虽然受到支持，但是目前面临充电设施、电池租赁不完善的局面，推广也将受到影响。

　　而对上市公司影响方面，佛山照明、万向钱潮、多氟多、江苏国泰、佛塑股份、当升科技、杉杉股份、西藏矿业、盐湖集团等公司受益匪浅，电机领域关注大洋电机。

　　国内新能源汽车推广的最大障碍是什么？

　　黄钦来：新能源汽车的难点在于供给方面，障碍主要是技术的成熟度、成本、配套。像风电、太阳能的主流技术是非常成熟的，以前只是政策没有出来，但对于新能源汽车，纯电动车和可插电式的混合动力车的技术在全世界都是不成熟的，体现在电池、电池管理系统、电解液、隔膜等方面。

　　丁俊：目前国内的新能源汽车技术最大障碍在于电池的安全性、储能性和充电站等基础设施的建立，电池是技术含量最高的一环，电池厂真正突破技术的没有几家，配套电机是技术环节中最成熟的。

　　张帅：目前国内新能源汽车推广存在两大障碍，一方面，在同样排量、性能等指标下，电动车的价格要高于普通汽车，补贴之后成本依然很高；另一方面是技术问题，目前国内并没有形成成熟的技术线。

　　刘军：我国新能源汽车推广的最大障碍首先是成本，由于核心的原材料无法自己生产，导致成本居高不下；其次是电池生产的自动化水平不高导致了动态不一致性，严重影响电池组的寿命。

　　您如何看待新能源产业未来的前景？未来是否会有针对新能源的后续政策出台？

　　黄钦来：新能源产业是国家战略性新兴产业之一，而其中的新能源汽车是目前最受重视的行业之一。根据国家2020年的减排目标，预计未来针对新能源的鼓励政策会陆续出台。

　　张帅：对于新能源产业，政府定的“调子”一直较高，只是风能等行业的政策细则还未出台。这次新能源汽车补贴之后，若执行情况较好，后续可能有相关政策出台。新能源产业将会成为未来经济增长的动力之一，发展空间很大。

　　刘军：从调结构的目标来看，新能源产业必然是我国重点发展的领域，前景不容置疑。我国政府正在制定一系列的新能源发展政策，包括新能源振兴规划、新能源汽车振兴规划等。

　　丁俊：目前新能源产业处于“政府鼓励、资本市场憧憬、实业努力探索”的阶段，节能减排越来越受到政府重视，所以我们认为更值得期待的是后续政策，这也能够从中挖掘出具有潜力的个股。

　　目前新能源概念股票受到市场追捧，您如何看待这类股票的投资机会？

　　黄钦来：未来新能源行业的基本投资思路应该从价值出发，从技术研发实力、管理层素质、资源稀缺、产业链控制的角度深度挖掘潜力公司。

　　张帅：整体来看，新能源属于新技术领域，空间非常大，但要具体问题具体分析，能在这一新产业脱颖而出必须具有两个要素：一是具有核心技术，二是企业拥有核心竞争力。

　　刘军：随着政策的逐步出台，新能源板块仍将受到市场的追捧，但是未来将出现分化，只有拥有核心技术并能从行业成长中真正受益的公司才能脱颖而出。