广汇股份：煤炭资源转化提前 目标价42元买入-A评级

　　公司与甘肃省三大电力公司分别签订了煤炭销售合同，供应时间从2010年10月开始至2015年为止，煤炭总销量高达1.177亿吨。该合同的签订将带来公司煤炭业务收入的大幅增长，预计公司2010年就可以实现5.1亿元的销售，2011年增速最快，达到370%，销售收入24亿元，到2015年高达135亿元。

　　由于优越的地理位置，公司通过煤炭销售合同以及自建的矿区公路，成为新疆首个实现煤炭大规模外销的公司，丰富的煤炭资源正转化为利润，业绩面临提前爆发。同时公司未来计划通过铁路来运输煤炭，运费有望大幅降低。

　　分析表明，不论是LNG重卡车主，还是上市公司均获利丰[34.60 1.32%]厚。我们预计煤炭业务2010年增厚每股收益0.12元，2011年增厚0.58元，到了2015年每股收益增厚高达3.26元，煤炭资源提前转化为利润对公司业绩增厚非常可观。

　　我们适当调高2010-2012年盈利预测至0.58元、1.71元、2.28元。受益于国家的新疆政策以及公司煤炭资源的转化提前，维持“买入-A”评级，长期看好公司成长空间，提高12个月目标价至42.75元。