2012年1季度纯棉产品价格及利润变化分析

　　1、纯棉产品价格变动分析

　　2012年1季度，由于春节放假产品产量减少而下游备货、补库增加的缘故，棉花、棉纱、棉布等纯棉产品，在春节前后的一个多月时间内，行情基本处于上升态势。但是，随着春节采购小高峰的过去，这些产品的价格开始在震荡中出现缓慢下滑。

　　图12：2012年1季度棉花、纯棉纱、纯棉布价格变化图

　　图12显示，2012年1季度，棉花、棉纱、棉布价格曲线总体呈弱拱形分布。如328级棉花价格从1月初的19180元/吨，逐渐攀至2月下旬的19620元/吨，上升了440元/吨，升幅2.3%。这期间棉花价格的攀升，主要是受春节放假前后（元月23日春节）各棉纺厂备货或者补库的集中采购带动。但是，由于业内普遍对棉纺织市场缺乏足够的信心，所以备货及补库数量有限，因此期间棉花价格上升幅度并不大。并且，随着节后各环节全面恢复正常经营，对棉花的采购又落入随用随买的消极方式。所以，自2012年3月份开始，棉花行情持续下滑，328级棉花价格从3月初的19600元/吨，缓慢滑至到3月底的19500元/吨附近，跌幅0.5 %。

　　进入2012年以来，纯棉纱价格也是随着棉花行情出现上下波动。如C32S纯棉纱价格从1月初的25700元/吨，逐渐上升至2月中下旬的26400元/吨，上升了700元/吨，上升幅度为2.7%。这波棉纱价格的升高，主要原因有三个，一是原料成本的推高，二是今年春节纺织企业普遍提前放假，而且假期延长，所以棉纱总产量有一定减少，因而造成棉纱价格有所提高，三是下游织布厂春节前后有所备货和补库使得棉纱价格暂时行升高。然后在2月下旬，由于纱厂陆续恢复生产，棉纱供大于求的局面重新形成，因而价格下滑在所难免，至3月底C32S价格滑至25900元/吨上下，下降了500元/吨，降幅1.9%。

　　1季度的纯棉布价格，受棉花及棉纱行情影响，也是在2月下旬出现拐点。如C32S×C32S 68×68 63〞棉布价格在1月初价格为5.3元/米，至2月中下旬价格升至5.4元/米，上升了0.1元/米，升幅1.9%，之后在2月底开始下行，至3月底滑至5.3元/米，降幅1.9%。

　　2、纯棉纱生产利润变化分析

　　占棉纱成本7成的棉花成本在棉纱定价中起着决定性的作用，但是由于市场供求关系的变化，棉纱价格的变动时间和幅度并不一定与棉花同步，所以就会造成原料成本与棉纱价格之间差价的波动，这个差价的高低就反映出对应时间段内棉纱生产利润空间的大小（如图12）。

　　图13：2012年1季度原料（棉花）成本与纯棉纱之间的价格差变化图（单位：元/吨）

　　注：图中价差（面积部分）="棉纱价格" -提前20日棉花价格×1.08。

　　从面积图13可以看出，2012年1季度棉纱生产的利润情况比较平稳，原料成本与棉纱价差徘徊在4800-5800元/吨之间，与去年4季度利润水平基本相当，没有出现2011年前3个季度内的忽而高达9000余元/吨，忽而低至2700元/吨的剧烈波动。单从2012年1季度分析，这个价差在春节过后上升较快，在2月上旬已经接近6000元/吨，这个上升的动力主要来自于节后纱厂开工数还不多，棉纱生产启动过程缓慢，棉纱的社会总供应量暂显不足，一下子难以满足下游集中采购的需求，所以棉纱价格的提升速度一时高于原料成本的提速，使得2月上旬棉纱生产利润空间上升。不过，随着纱厂开工增多，棉纱产量逐步增加，这个利润空间又逐渐被压缩了。