该冷的不冷该热的没热

在这个冬季刚刚来临之初，市场异动便有所显现：纺织服装的优质品牌企业不受资金待见，二级市场遭遇"酷寒"；相反，一批业绩平平的二线纺织服装股却成为主力机构的"香饽饽"，频频接到主力资金抛出的橄榄枝。
　　
　　--进入四季度以来主力机构布局纺织股体现逆向思维

　　截至11月8日，大盘10月以来反弹6.13%，人们对机构资金提前布局的重仓股高看一眼。然而，在纺织服装行业，机构持股占比较大的股票平均涨幅不及大盘，主力机构重点持有的股票在这次反弹中辜负了投资者的期望。

　　据观察，在这轮反弹中，主力机构对待纺织服装股的态度两极分化，有6只股票在三季度增持的基础上，10月以来继续增筹；但却有10只股票在三季度减持的基础上，继续抛售减筹。更让人疑惑的是，主力机构这次抛售的对象，选择了具有品牌效应的纺织服装股。

　　7亿元资金四季度离场

　　据大智慧行业板块交易数据，截至11月8日，纺织服装指数10月以来累计上涨6.68%，同期上证指数累计上涨6.13%，纺织服装股整体再度跑赢大盘。但尤为值得注意的是，在这轮反弹中，纺织服装股却遭遇了机构资金的大抛售。

　　据Wind资讯最新数据，10月以来，纺织服装板块资金净流出69541.31万元，接近7亿元。有50只股票，占比七成的纺织服装股出现了资金净流出。这与三季度纺织服装业主力机构重仓持股数量和市值双增形成鲜明对比。

　　截至2011年三季度末，包括基金、社保、保险、券商、券商理财、QFII等主力机构持有纺织服装股合计86.46亿股，环比二季度76.65亿股增加9.81亿股，增幅为12.80%。10月以来，主力资金的撤离令相关纺织服装上市公司二级市场颇为尴尬。机构持股比例超过50%的纺织服装股有17只，10月以来平均涨幅为5.31%，与同期大盘6.13%的涨幅相比，跑输0.82个百分点，相当于收益率落后大盘15.44%。

　　机构持股比例超50%纺织服装股涨跌表

　　证券简称 三季度机构持股比例（%） 10月以来涨跌幅（%）

　　美邦服饰 85.69 9.37

　　金飞达 73.60 10.37

　　深纺织A 73.43 -0.58

　　七匹狼 71.25 10.74

　　华润锦华 69.73 17.08

　　浔兴股份 68.32 5.51

　　山东如意 61.80 4.08

　　ST中冠A 60.79 2.83

　　报喜鸟 59.15 0.00

　　航民股份 58.83 9.23

　　浪莎股份 55.98 9.77

　　联发股份 55.37 -6.21

　　ST德棉 55.34 2.12

　　凤竹纺织 53.93 5.05

　　华茂股份 53.67 -0.78

　　三房巷 51.18 2.53

　　华芳纺织 50.97 9.16

　　名牌公司遇"酷寒"

　　对比显示，纺织服装的品牌企业最不受资金待见，并且这些公司业绩具有可持续增长。

　　雅戈尔：

　　10月以来主力机构抛售最多的纺织服装股，该公司主导产品雅戈尔衬衫、西服平均市场占有率已经分别连续16年和11年位列第一；品牌服装完成多品牌战略布局，针对细分市场推出的MAYOR、GY等五个品牌悉数问世。该公司三季度机构持股数量合计1574.52万股，环比二季度减少299.16万股；机构持股比例也由二季度的41.76%下降至三季度的38.59%。10月份以来，该股资金净流出13331.59万元，金额流出率9.01%。从公司基本面看，前三季度净利润同比增长47.99%，且拟收购品牌服装14家子公司股权，将提高未来整体盈利水平；此外，由于公司金融股权投资多为银行等蓝筹股定向增发，预计到期后公司会通过不断置换股票以每年产生稳定的滚动收益，假设每年投资收益20亿左右。

　　七匹狼：

　　这家国内休闲服装行业龙头，三季度机构持股数量合计10523.81万股，环比二季度减少2099.76万股；机构持股比例也由二季度的85.18%下降至三季度的71.25%，但持股占比依然在业内领先。遭遇主力减筹的七匹狼，10月份以来，资金再度净流出7071.42万元，金额流出率2.69%；不过，该股大涨10.74%，机构似乎有逢高出货的迹象。该公司业绩优良，前三季度主营收入同比增长33.08%，净利润同比增长59.82%；公司在2011年订货会订单有所增加，故预计2011年度业绩较去年同期增长30--50%。公司本次非公开发行成功，项目如期实施并发挥效益，公司快速增长的持续时间进一步延长，其2013年及以后的收入和业绩增长很可能将超出市场原先的预期。

　　江苏阳光

　　作为全球最大精毛纺生产企业，江苏阳光三季度机构持股数量合计10678.10万股，环比二季度减少1146.03万股；机构持股比例也由二季度的39.16%下降至三季度的37.49%；遭遇主力减筹的江苏阳光，10月份以来，资金再度净流出5790.11万元，金额流出率9.51%。该股股价显然受到资金的影响，大跌11.41%，在整个行业中跌幅居前。

　　新野纺织、美尔雅、华纺股份在各自的细分领域中，均拥有自己的品牌，但这三只股票遭遇三季度机构的减持后，在这次反弹中再度遭遇主力机构4000万元以上的减筹。

　　10月以来资金净流入超1000万元的纺织服装股

　　证券简称 10月以来净流入资金（万元） 金额流入率（%） 10月以来涨跌幅（%）

　　华润锦华 15259.52 9.53 17.08

　　江苏旷达 13380.70 2.22 10.63

　　泰亚股份 5096.08 7.20 13.57

　　ST欣龙 4178.03 10.34 24.47

　　开开实业 3336.61 2.96 25.53

　　金鹰股份 2701.60 7.60 11.57

　　美邦服饰 1939.01 3.98 9.37

　　报喜鸟 1710.79 3.71 0.00

　　美欣达 1324.87 6.16 4.21

　　梦洁家纺 1139.43 4.73 8.49

　　二线纺企成"香饽饽"

　　在主力机构增筹的上市公司中，二线纺织服装企业最为集中，并且这些公司业绩平平。

　　江苏旷达

　　是一家汽车内饰面料生产企业，三季度机构持有该股16054.00万股，环比二季度减少543.90万股；10月以来，这只股票同样得到机构的一致青睐，突然吸筹13380.70万元，金额流入率2.22%。10.63%的涨幅，同样让短期进驻的机构资金获得不俗战绩。从基本面看，该公司前三季度净利润同比仅增长1.54%，预计全年净利润比上年同期增长5%～25%，经营业绩受政策和市场因素及原材料价格的二头挤压，毛利率下降明显。

　　泰亚股份

　　产能不断扩大且拥有集群优势的运动鞋鞋底厂商泰亚股份，前十大流通股东全为个人投资者，合计持有188.25万股，占总流通股的8.53%（上期为12.59%）；华安理财1号上期持有88.90万股，三季度已经退出前十大流通股东。据统计，三季度机构持有该股20155.58万股，环比二季度减少3940.19万股；但10月以来，这只股票股价大涨13.57%，机构突然吸筹5096.08万元，金额流入率7.20%。三季报披露，预计2011年度归属于上市公司股东的净利润比上年同期增长0%～20%，主要原材料采购价格的持续上涨及劳动力成本的不断增长，公司毛利率上升的趋势略受到限制。

　　ST欣龙

　　同样让主力机构杀个"回马枪"。三季度机构持有该股1172.47万股，环比二季度减少314.46万股；但10月以来，这只股票股价大涨24.47%，机构突然吸筹4178.03万元，金额流入率10.34%。成为这次反弹中，机构资金流入率最大的纺织服装股票。三季报披露，预计2011年度净利润-1600万元(上年同期295.82万元)，同比由盈转亏。可见，主力机构不但不看品牌效应，公司基本面也不怎么在乎。