品牌服饰家纺中期业绩“领衔”纺织服装板块

　　受产品价格提升、消费环境趋好等因素影响，绝大部分纺织服装上市公司今年上半年业绩保持良好增长势头，其中，品牌服装企业以及家纺企业盈利上升尤为明显，未来更有望维持增长趋势。不过，纺织服装行业未来发展也面临着一定诸如成本高企、出口增速趋缓、消费不稳、库存压力加大等隐忧。

　　品牌服饰家纺“领衔”

　　根据Wind数据统计，截至8月23日，申银万国纺织服装行业已有51家上市公司公布2011年半年报，除去5家公司净利润亏损以及7家公司净利润下滑之外，其余绝大部分公司盈利同比保持良好的增长势头。这51家公司共实现营业总收入564.50亿元，同比增长27%；实现归属于上市公司股东的净利润44.73亿元，同比增长54%。

　　今年上半年，在出口和内需市场继续改善的大背景下，纺织服装行业的整体运营环境向好，品牌企业积极拓展市场促使销售增长，而产品提价也提升了盈利能力，行业无论收入还是净利润增速均达到近些年最好水平。

　　已公布半年报的51家公司中，7家公司净利润同比增幅超过1倍。其中，美邦服饰（002269）上半年净利润3.76亿元，同比大幅增长833.06%。公司业绩增长得益于产品竞争力的加强，直营和加盟的终端零售管理能力持续提升，终端店铺数稳定增长；同时，公司主营业务毛利率达到47%，较去年同期上升4个百分点。另一品牌服饰企业七匹狼（002029）也由于终端销售情况良好净利润取得41.29%的增幅。

　　同时，由于产品涨价带来企业盈利能力增强，华茂股份（000850）上半年净利润3.57亿元，同比增长469.32%；中银绒业（000982）上半年实现净利润6859.87万元，同比增长109.58%，业绩增长主要系羊绒纱线及制品销售增长所致。

　　值得注意的是，从已披露半年报的情况看，上半年除了品牌服装类公司业绩表现良好之外，家纺类公司也取得较为突出的业绩，未来的确定性成长亦为业内所看好。三家主要家纺类公司富安娜（002327）、罗莱家纺（002293）、梦洁家纺（002042）中期净利润增幅分别为79.28%、73.84%、46.86%。

　　增长延续难掩隐忧

　　Wind数据还显示，目前已有29家纺织服装上市公司对前三季度业绩做出预告，仅4家公司预忧，其余25家公司业绩均预喜，其中，三家公司业绩预增100%左右。探路者（300005）表示，鉴于公司主营业务发展良好，市场规模不断扩大，且2011年秋冬季产品期货预订情况良好，预计1-9月归属于上市公司股东的净利润比上年同期增长50%-100%。同样由于订单情况良好而预计前三季度业绩继续增长的还有七匹狼、搜于特、凯撒股份等。

　　业界表示，不少纺织服装企业是依订单生产，一些品牌企业的秋冬订货会订单增长情况良好，同比增幅基本在30%以上，大致锁定了本年度业绩，业界因此预计今年纺织服装行业平均利润增速有望超过40%。

　　不过，在纺织服装企业未来业绩增长可能延续的同时，行业也出现了一些无法忽视的隐忧，诸如成本上升、出口面临多重压力、一些中小企业经营困难、内需消费环境不稳定等。

　　金飞达（002239）预计1-9月净利润比上年同期下降20%-40%，业绩下滑的原因是成本上升及人民币升值。华芳纺织（600273）也表示，受日本地震、北非动荡、发达经济体复苏缓慢、加息和存款准备金提高、人民币升值、棉花等原料价格大幅度波动、劳动力和能源等各种成本的上涨等诸多不利因素影响，公司毛利润下降、财务融资成本增加等因素将继续存在，公司预计前三季度继续亏损。

　　此外，由于价格上涨对终端消费需求的抑制，不少纺织服装企业都面临着一定的库存压力，业内指出，如果无法解决好提价与抑制消费的矛盾，则纺织服装行业的发展窘境也将越来越多的显现出来。

　　数据显示，今年7月份，全国百家重点大型零售企业各类服装实现零售量同比增长4.62%，相比上年同期增速降低了2.9个百分点；1-7月累计零售量同比增长6.71%，明显低于去年同期12.87%的增长水平。