国棉跌势不改 外棉止跌反弹

　　本周（2011年7月25~29日），国内现货价格跌势不改，国际棉价止跌反弹；棉纱价格继续下跌，涤纶短纤价格小幅上涨。

　　由于纺织下游需求缺乏回暖迹象，难以消化上游库存，棉花企业降价抛售意愿增强，国内棉价继续大幅下调。7月29日，国家棉花价格B指数20052元/吨，较上周下跌1019元/吨，跌幅4.8%；新疆标准级皮棉销售均价20996元/吨，较上周下跌953元/吨。郑州棉花期货9月合约结算价20955元/吨，较上周下跌415元/吨，跌幅1.9%；北京全国棉花交易市场电子撮合交易9月合同均价20040元/吨，较上周下跌475元/吨；合肥国家棉花交易中心电子撮合交易9月合同结算价20380元/吨，较上周下跌500元/吨，跌幅2.4%。

　　受美元指数下跌、热带风暴或将对美国得州棉花单产和质量造成不利影响以及新棉签约量上升等因素提振，国际棉价止跌反弹。7月29日，纽约棉花期货10月合约结算价102.1美分/磅，较上周上涨2.9美分/磅，涨幅3.0%。代表进口棉中国主港到岸均价的国际棉花指数（M）按1%关税计算，折人民币进口成本23447元/吨，较上周上涨487元/吨，涨幅2.1%；按滑准税计算，折人民币进口成本23789元/吨，较上周上涨483元/吨，涨幅2.1%。

　　下游需求持续低迷，纱、布产品即使降价甩货也乏人问津，库存压力不断增大，棉纱价格继续下跌。在上游PTA价格上涨带动下，涤纶短纤价格上涨。7月29日，32支纯棉普梳纱报价29200元/吨，较上周下跌550元/吨，跌幅1.8%；涤纶短纤报价12900元/吨，较上周上涨300元/吨，涨幅2.4%。

　　展望后市，国际棉价持续反弹动力较弱。从国际环境来看，目前美欧债务危机缠身，国际汇市波动剧烈，大宗商品走势面临不确定性。从基本面来看，由于本年度后期供需环境宽松，新年度丰产在望，纺织用棉需求回暖乏力，国际棉价不具备持续反弹动力。近日印度棉花咨询委员会公布了本年度印度棉花产销存预测：棉花产量为552.5万吨，较2月份预测调增22.1万吨；消费量为401.2万吨，调减37.4万吨；棉花期末库存为89.3万吨，调增42.5万吨。另一方面，纺织用棉需求脆弱释放，对棉花市场的拉动作用不明显。7月15~21日的美棉出口周报显示，2011/2012年度美国陆地棉出口净签约量为2.37万吨，较前周增加1.66万吨，中国签约量为2.54万吨，但由于中国棉价持续走低，中国进口需求或将受到抑制。

　　国内棉市继续面临下行压力。据中国棉花网调查，截至7月25日，新疆各发运库尚有近19万吨商品棉，预计近期还有近5万吨陆续入库，今后一个月内地新疆棉供应充裕。同时，江苏省棉花商业库存较高，南通、张家港、盐城等主要仓库的棉花存量均在1万~2万吨，粗略统计，该省主要仓库存棉总量在10万吨以上，其中大部分为新疆棉和外棉，年度末江苏棉花商业库存或居高不下，给市场运行带来较大压力。而近期国内纺织市场持续低迷，销售状况未见好转。在本年度末国内棉花供应充裕而纺织行业整体深陷“寒冬”的情况下，若天气正常，近期国内棉市行情将继续面临下行压力。