华芳纺织股价双引擎熄火

　　股权悬案引“内讧”，整体上市再出发

　　锂电池概念和集团整体上市一直是华芳纺织（600273.SH）股价上涨的两个引擎。但就在两台引擎将华芳纺织股价从2元推升至13元上下时，却同时“空中停车”。失去动力的华芳纺织股价是就此重重坠地，还是能够重新获得动力，将考验华芳纺织管理层解决问题的能力与智慧。

　　股权悬案

　　6月9日，华芳纺织与参股公司股东股权转让纠纷一案在张家港人民法院进行了质证，作为原告方的华芳纺织与被告方肖兆亚互相置换证据。就在一周前的6月2日，为同一个纠纷，双方已经在苏州市中级人民法院进行了质证。只不过前一次，华芳纺织是作为被告，而肖兆亚是作为原告。

　　作为一家以纺织为主业的公司，华芳纺织因参股江苏力天新能源科技股份有限公司（下称“力天公司”）和张家港华天新材料科技有限公司（下称“华天公司”）两家“新能源概念”公司，而长期被资本市场看好，股价一年内从6元蹿至18元之上。目前，华芳纺织分别持有上述两家公司70%股份。

　　此次对簿公堂的核心问题聚焦肖兆亚所持华天公司30%股权的“转让价格”。华芳纺织是以肖兆亚的报价3450万元进行收购，还是以自己的报价1500万元左右进行收购。值得注意的是，双方报价相差达到近2000万元。

　　因为华天公司截至去年年底还在亏损，华芳纺织认为肖兆亚手中30%的股权只值约1500万元。然而，一手创建华天公司的肖兆亚在接受《第一财经日报》记者采访时却表示，华天公司去年还在投入期，亏损是正常的，但今年已经开始盈利。肖兆亚因此认为其手中30%的股权值3450万元。

　　肖兆亚表示，他并不反对将手中的股权卖给华芳纺织，但问题是，华芳纺织的报价太低，他无法接受。

　　由于对同一标的双方报价大相径庭，肖兆亚打算将手中的股权转让给第三方。两名日本投资者愿意以合计3450万元的价格，分别受让肖兆亚拥有的800万注册资本和700万元注册资本。

　　按照华天公司的公司章程，股东转让出资需经过半数以上股东同意，同时其他股东具有优先购买权。但由于华天公司只有华芳纺织和肖兆亚两名股东，因而肖兆亚认为，在与华芳纺织就转让价格方面无法达成一致的情况下，他有权将股份转让给股东之外的其他人。

　　不过，此举引来了华芳纺织方面的不满。华芳纺织认为，根据华天公司的公司章程，肖兆亚转让手中的股权，华芳纺织有优先受让权。同时华芳纺织还认为肖兆亚当初在注册华天公司时从中做了手脚，因为肖兆亚提供的华天公司章程与华芳纺织手中存留的华天公司的公司章程有出入。因而华芳纺织请求法院确认肖兆亚手中的华天公司章程无效，由其以约1500万元的价格收购肖兆亚手中的股权。

　　在分别作为原告和被告，并经过两次质证后，这起股权转让纠纷案正等待法院的最终判决。

　　锂电池概念落空

　　不论该纠纷法院最终如何宣判，由于华芳纺织手中确实握有从事锂电池电解液的华天公司70%股权，因而作为一只涉及锂电池概念的股票，它还是受到了资本市场的密切关注。

　　去年以来，包括东部证券、华泰证券、中投证券、海通证券等券商发布研究报告，对华芳纺织给出了正面评级。

　　同时，各路资金也对华芳纺织将华天公司和力天公司的锂电资产注入上市公司给予了较强预期。其中广东富豪涂辉龙控制的海雅集团就在去年上半年开始买入华芳纺织，最高时合计持有1078.06万股。截至今年3月31日，海雅集团仍是华芳纺织的第二大流通股股东。

　　不过华芳纺织今年5月17日复牌宣布重大重组未获通过，这一消息令冲着注入锂电池资产预期去的各路资金纷纷夺路而逃。这也是华芳纺织股价从5月26日起连续3个交易日跌停的重要原因。

　　据知情人士透露，因为预期落空，海雅集团已经清仓华芳纺织。原因是海雅集团一直与华芳纺织沟通，希望能够注入锂电池资产，但遭到华芳纺织方面的拒绝。

　　不过上述情况并未得到海雅集团方面的证实。

　　华芳纺织证券部一位赵姓工作人员对记者表示，3月31日公司停牌实施的重大资产重组并不是将锂电池资产注入上市公司。

　　整体上市再出发

　　3月31日，华芳纺织股票因实施重大资产重组而停牌。但5月17日公司公告称重组未能通过，公司股票从当天起复牌。华芳纺织股价当天以跌停价开盘，成交量较停牌前一个交易日高出4倍。

　　奇怪的是，对于此次重大资产重组的内容，华芳纺织直到6月10日才给出解释。

　　根据华芳纺织6月10日的公告，此次重大资产重组内容是将棉纺业务和资产整体上市。这一重组也是兑现华芳纺织当年股改时的承诺。对于这次重组失败，华芳纺织的解释是，2010 年业绩显示，纺织行业受经济回暖的影响，盈利能力好转，于是公司于2011年3月31日起停牌，启动棉纺资产整体上市事宜。但是4月份全球宏观经济形势不稳定、行业市场环境剧烈变化、生产成本（劳动力成本、能源成本）逐年大幅上升等原因造成纺织企业的盈利能力出现很大的不确定性，重组无法完成。

　　2007年1月25日，华芳集团承诺，在未来6年内，逐步实现棉纺业务和资产的整体上市。由于之前一次重组未获通过，加之华芳纺织称未来3个月内不再筹划前述重大事项，因而从时间上来看，距离2013年1月，留给华芳纺织完成重组的时间只剩下一年半。

　　记者从知情人士处得到的消息，由于重组失败，华芳纺织原董秘韩义民已经于近期辞职，上述证券部赵姓工作人员就是韩义民的继任者，她的主要工作就是实现集团棉纺资产整体上市。

　　不过韩、赵二人都未对这一说法给予明确答复，只是要记者关注公司未来公告。