纺织机械：产业向上周期引导个股节节走高

　　昨日A股市场在急跌中重心快速下移，上证指数[2887.04 -1.31%]更是击穿了2900点的支撑。但盘面显示出，标准股份[8.34 -3.58% ]、中捷股份[7.69 0.92% ]、经纬纺机[15.05-0.73% ]等纺织机械类个股仍然相对强硬，中捷股份的日K线图更有长线买盘持续建仓的态势，那么，如何看待这一信息呢？

　　成本上升提速纺织机械化趋势

　　从行业发展趋势来看，下游的需求依然乐观。据资料显示，从2004年到2010年，我国服装鞋帽行业的固定资产净额年均复合增长率为40.64% ， 2010年我国服装鞋帽制造业实际完成固定资产投资额达1370.9亿元，同比增长32.96% 。仍然保持较高增速。由此可见，未来服装鞋帽行业的固定资产投资仍处于高成长趋势中，这打开了纺织机械的成长空间。

　　而且，近年来，人力成本迅速提升。原先服装鞋帽行业的工人平均工资在1000元/月/人。但随着近年来通胀的压力以及农民工结构的改变，服装鞋帽行业的工人平均工资迅速提升至在1500元/月/人，甚至更高。对于服装鞋帽行业的企业来说，用机械代替人工的趋势就非常明显。因为一家 1000 人的工厂，仅仅因人力成本的提升，每年就会多支付 600 万元。在此背景下，就会推动这些服装鞋帽行业开始大规模使用机械来代替人力。

　　值得指出的是，大型纺织机械替代中小型机械的趋势也渐趋明显，以纺织长车为例，目前纺织长车生产能力是短车的 2.5 倍，长车比短车节约的劳动力达 75% 左右， 1 万锭产能若使用短车需要的人力是 80 人左右，而若使用长车只需要20人左右，节省这么多劳动力的原因是短车需要人工络纱，而长车能实现机器自动络纱，长车技术含量明显高于短车，这就进一步加剧了纺织机械化趋势。

　　向上产业周期赋予高成长预期

　　与此同时，国际纺织设备的结构已经明显变化，德国百福、美国胜家、日本胜家日钢相继倒闭停产，金融危机期间杜克普、重机的主要厂家也在大幅裁员，这都说明中国已经成为世界上仅有的几个生产基地，并将成为世界纺织设备行业的主导地位，这也会推动着纺织机械行业的产业景气。

　　但全球纺织大国均面临着人力成本提升的趋势，在此背景下，目前我国不仅仅开始出口纺织服装，而且还开始出售纺织机械。以工业缝纫机为例， 2010年，我国工业缝纫机产品出口结构转型加速，自动型产品在工业缝纫机中出口量比重由去年的 42%上升到今年的48%，出口额比重由去年的45%到今年的52%。而从出口市场来看，2010年我国工业缝纫机出口市场主要集中在巴西、新加坡、印度等区域。在2011年，对巴西、新加坡、俄罗斯、土耳其等市场出口增速喜人，均实现了成倍增长。

　　正因为如此，近年来我国纺织机械行业出现了强劲弹升的趋势。仍以工业缝纫机为例，2008年行业收入下滑24.96%、利润下滑73.62%， 2009 年收入下滑2.78%，基本止跌，利润增长26.75%。 2010年收入增长48.02%，利润大幅增长147.49%。强势复苏已成定局。而相关上市公司的业绩更是出现了明显的提升趋势。 2010年标准股份、中捷股份的主营业务增速分别为101%、124%，而杜克普德增速2009、2010年分别为-42.70%、-11.17%，重机公司则分别为-32.05%、-21.00%，呈现出下滑的趋势。这也进一步证实了我国纺织机械行业的向上产业周期。

　　积极关注产业龙头品种

　　而从以往经验来看，一旦行业进入强劲上升周期，那么，行业龙头股的盈利能力将持续飙升，从而有望得到长线资金的青睐，中捷股份在近期的日 K 线图就是最好的说明。因此，在操作中，建议投资者积极关注中捷股份。与此同时，对经纬纺机、标准股份以及方正电机[15.96 -5.00% ]等个股也可跟踪。其中经纬纺机的盈利能力弹性预期也较为乐观，不仅仅是纺织机械，而且还有信托公司股权，因此，建议投资者也积极跟踪。