纺织服装：消费升级推动户外行业大发展

　　2000年至2008年，我国的户外用品产业零售额年平均增长率达到了48.9%，出货额年平均增长率达到了49.3%，2009 年我国户外用品市场零售总额达48.5亿元， 较2008 年增长32.88%。我们认为，随着未来收入与受教育程度的不断提升，国民参与户外运动的深度和广度都会有所增加；加上法定假日的增多、带薪休假制度的完善，以及旅游资源的日益丰富，未来五年内户外行业整体仍能维持30%-40%的增长速度。给予行业“增持”评级。与生产商相比，品牌商和渠道商将更加受益于行业的高增长。考虑到国内户外行业当前所处的阶段，受众面更广的大众户外品牌成长性要好于专业户外品牌。另外，国内企业在功能性面料技术上的突破也值得期待。基于上述原因，从行业自上而下的角度，推荐探路者和嘉麟杰。