1/3纺织服装股弱市逞强

　　继4月的深跌、5月的惨淡后，6月A股再迎开门绿。上证指数4月15日以来已经累计下跌20.82%。同期，纺织服装板块表现抗跌，内销高增长预期未减及出口复苏趋势明显，纺织服装板块收益略好于指数。尤其是纺织服装行业的细分龙头，由于技术创新“保驾”业绩增长，在二级市场更是成为支撑行业表现好于大盘的主要力量。

　　23只纺织服装股跑赢大盘

　　据WIND资讯最新统计，截至6月1日，64家纺织服装A股总市值2450.6亿元，与今年年初2666.82亿元的总市值相比下降8.11%；而同期所有A股总市值下降14.36%。64只股票总股本加权平均最新股价为8.13元，与年初10.36元相比，平均股价重心已经下滑21.53%；与上证指数同期21.63%的跌幅相比，纺织服装股今年以来略显抗跌。不过，在4月15日以来的“快跌深跌”式探底行情中，纺织服装板块表现出抗跌优势，有23只股票成功跑赢同期大盘。

　　股价涨幅榜数据显示，4月15日以来，共有23只纺织服装股股价跑赢了上证指数，占比36%；其中有7只纺织服装股逆市上涨，成为二级市场中最为靓丽的一道风景。值得注意的是，这7只逆市上涨的股票有6只花落中小板家族。

　　具体来看，孚日股份涨幅最大，股价由今年4月14日的9.37元涨至6月1日的10.57元，累计涨幅高达12.81%；七匹狼涨幅第二，股价上涨8.67%至目前的30.97元；山东如意、华孚色纺紧随其后，在大盘快速下跌期间股价逆市分别上涨3.08%、2.44%；华芳纺织、富安娜、罗莱家纺三只纺织服装股也不逊色，同期股价涨幅超过1%。此外，还有报喜鸟、华润锦华等16只纺织服装股，尽管4月15日以来股价顺势下跌，但跌幅均低于同期上证指数20.82%的跌幅。

　　家纺、服装类公司股价最坚挺

　　从细分行业来看，服装类和家纺类上市公司股价最为坚挺，两大细分行业板块加权平均股价收益率均成功跑赢同期大盘。

　　孚日股份是4月中旬以来表现最突出的公司，股价逆市上涨12.81%。该公司是我国规模最大、出口金额最多的现代化家用纺织品生产商，专业从事中高档巾被、装饰布系列产品生产和销售。目前，孚日毛巾荣获2009年同类产品市场综合占有率第一位，床上用品系列同类产品市场占有率前十位，获得沃尔玛评选的成长最快供应商奖。

　　孚日集团股份有限公司总经理孙勇在接受采访时表示：“这不仅是企业的荣誉，还代表着消费者对孚日的认可。在刚刚过去的3年，孚日在国内市场站稳了脚跟，在接下来的3年，我们将迎来一个快速增长期。”针对孚日集团在后经济危机时代的发展战略与调整策略，孙勇说道：“孚日集团下一步将会加大对国内市场的投入，将品牌战略推广作为企业的长期发展目标，把企业在国内做好、做大、做强，同时也要将品牌推向国际市场。孚日刚刚制定了一个国内市场的发展策略，希望将国内市场的份额进一步提高。”

　　4月中旬以来股价逆市上涨1.27%的罗莱家纺，在我国家纺行业处于领先地位，是国内床上用品的龙头企业。公司2004年获得同类产品市场销量第一，2005年至2008年连续4年获得同类产品市场综合占有率第一。同系主营家纺行业的富安娜，4月中旬以来以1.58%的涨幅，同样显示出其明显的抗跌性。公司产品在华南市场荣列同类产品市场综合占有率第一名，该地区实现的销售收入占公司总收入一直在30%以上，华南、华东两个区域市场的收入占公司总收入的50%以上。

　　服装行业中，七匹狼系国内休闲服装行业龙头，以8.67%的涨幅位居纺织服装抗跌榜第二名。该公司产品定位为男仕休闲服装，在市场上享有很高的品牌知名度和美誉度，产品综合市场占有率均名列前茅。主力资金参与数据表明，在5月21日、5月24日、5月31日三个交易日里，并未有大单卖出的交易，而三个交易日里大单买入该股分别有4.87万股、6.20万股、1.50万股。　　

　　券商看好“技术创新”型增量

　　千败万败，唯快不败。唯一性新技术的垄断优势，将会带来一种飞跃的感觉。作为细分行业的龙头企业，也往往成为技术创新的领导者。而技术的创新更为上市公司业绩增长保驾护航。

　　以股价最坚挺的孚日股份为例，拥有技术达到世界先进水平的染色、织造、印花及整理包装等各类生产设备超过3000台(套)，设备进口率达到80%以上。公司预计2010年1~6月的经营业绩将同比增长在30%之内。国信证券研究报告认为，孚日股份品牌内销高速增长，光伏业绩开始显现。2009年每股收益0.12元，符合预期。毛巾内销收入增长40%达到4.8亿元，内销占比1/4，利润逐步显现，公司出口市场将持续好转。此外，光伏业务开始贡献业绩，埃孚光伏2009年实现1.68亿元，实现利润416万元，年底产能达到50MW，预计埃孚2010年开工率平均为60%，实现收入6亿元。薄膜业务90%设备已经完成验收，预计7月份开始生产。预计2010~2012年每股收益0.19元、0.29元和0.38元，公司合理价值为12~15元。

　　再如罗莱家纺，经常率先在业内采用新型面料和新技术，如激光网的印花工艺、人制纤维混纺、天丝、全真丝多色交织等。每年研发分两季推出新款单套件和被芯类产品100多种，每年新品销售额达到公司总销售额的30%左右。由于加大渠道拓展和管控及新品研发力度，公司预计上半年净利润比上年同期增长30%至50%。中信证券在研究报告中表示，罗莱家纺渠道管控能力值得肯定，2010 年一季度延续 2009 年四季度高增长趋势，收入、净利润分别增长 41％和 43％，预测2010至2012年每股收益为1.40元、1.8元、2.19 元，给予公司 2010 年35倍估值。

　　山东如意专注于精纺呢绒主业，4月中旬至今股价逆市上涨3.08%。据悉，如意集团将斥资约3亿元人民币（折合约40亿日元）收购原日本第一大成衣运营商Renown约40％股份，并成为后者第一大股东。一旦收购成功，这将是中国企业史上对日本上市公司的最大一笔投资，山东如意在成衣界的龙头地位也将得以巩固。目前，该公司坚持高技术含量、高质量、高附加值的高端产品定位，保持较高盈利能力，高档精纺呢绒出口量名列全国出口前茅，成为国内少数几家可与欧美、日本等高档精纺面料生产基地相抗衡的企业。东方证券认为，新技术产业化和资产整合共同推动山东如意赢利增长。根据年报和拟收购服装资产等最新动态，在不考虑后续资产进一步整合的情况下，东方证券预计公司2010~2012年的盈利增长分别为84%、37%和24%，对应目前股价公司2010年和2011年的动态市盈率分别为23倍和16倍。