永清环保签订合作协议点评:共赢,再次签订重金属治理协议

　　签订污染综合治理协议:公司与株洲市天元区人民政府签订了《湘江流域重金属污染综合治理协议》。其中,永清与湖南天易集团公司合资成立公司株洲永清天易环境治理公司,该公司注册资金为2000万元,其中永清环保出资比例为51%,湖南天易集团出资比例为49%。永清环保与株洲高科集团公司合资成立公司株洲永清高科环境治理公司,该公司注册资金为1000万元,其中永清环保出资比例为51%,株洲高科集团公司出资比例为49%。

成立合资公司,负责株洲市天元区的修复工作,实现共赢:本次合资成立的公司,主要服务范围为2012年度在天元区的第一批实施项目,包括株洲市天元区重金属污染土壤综合治理栗雨片区工程、王家坪片区工程、凿石片区工程等。其中湖南天易集团、株洲高科集团为湖南省的国企,主要负责申请环境污染治理专项资金,环境治理区域内所涉及的土地、工厂等的搬迁安置,以及各类政策性收费减免等工作。永清环保主要负责环评、工程设计、施工等,为株洲市天元区重金属污染土壤治理项目提供专业的综合治理服务。通过此次合作,一方面有利于公司获得株洲市的重金属污染项目,优先占领该地区的市场;另一方面,通过湖南天易集团、株洲高科集团合作,利于资金的回收以及项目的顺利开展,可以实现共赢。

技术优势+区位优势,后续仍有望获得订单:根据湖南省人民政府印发的《湘江流域重金属污染治理实施方案(2012-2015年》,要求在2013年以前,以治理历史遗留的各类重金属固废为主,2013年以后,逐步开展土壤和河道底泥重金属污染治理等工作。 十二五 期间需完成项目856个,总投资505亿元。凭借公司的技术优势和区位优势,预计公司后续仍能获得湖南省其他地区的重金属污染修复项目。

盈利预测与估值:预计后续获得的重金属污染项目主要体现在明后年,维持今年盈利预测,小幅上调203年、2014年盈利预测,预计2012年-2014年每股收益分别为0.55元、0.82元、1.07元,对应PE分别为49.9倍、33.9倍、25.9倍。看好公司未来几年的成长性,维持 增持-A 评级,维持目标价为30元。